四川民间借贷‘第三模式’预计能看到这些效益：嗷嗷待哺的中小企业找到了新的融资途径；一批新兴的金融中介表示对当前的盈利状况感到满意；融资方得到了月息2分左右低成本贷款；手握千万以上的高净值人群发现了比投资股票更安稳、比普通存款更高息的渠道；摇摇欲坠的担保行业起死回生……
　　成都的义学巷有很多的担保公司，他们的行业协会也设在这条街上一个不起眼的二层小楼里。一年前新金融记者来到这里的时候，感觉有些冷清。有的担保公司干脆关门歇业，正常营业的担保公司也没几个咨询的客人。当记者在一家担保公司门外向里张望时，一个打盹的年轻职员回过神来，透过贴着“担保”字样的玻璃惊讶地问：“有事？”
　　当地一家担保公司的负责人说，鉴于当时担保公司“一边倒”的不景气状况，行业协会开始走访调研，希望找到担保行业新的业务增长点。在结合“青岛五色土模式”和“洛阳浩亚达模式”之后，四川担保行业协会提出了参与民间借贷的“第三模式”。四川省中小企业信用与担保协会会长王永其在接受新金融记者采访时说：“我牵头的初衷是为了振奋萎靡的担保业，但做到现在，我发觉规范民间借贷市场，使之阳光化将有益于整个行业的发展。”
　　由四川省中小企业信用与担保协会、西南财经大学经济学院、四川奥鑫投资理财信息咨询有限公司联合发布的《2012四川民间借贷报告》（下称《报告》）中显示，通过对大量参与民间融资活动的家庭和企业调查发现，小微企业占民间借贷融资主体的80%以上；地下金融借贷比例占整个民间借贷的80%多。
　　2000亿资金缺口
　　对于目前四川省中小企业的融资缺口，《报告》给出的数据是2000亿元以上。四川奥鑫投资理财信息咨询有限公司总经理邓永华认为这个数字一点都不夸张。当地一家担保公司负责人也表示，这个数字相对保守：“在四川，99％以上企业都是中小企业，其中，2/3以上企业的资金远不能满足生产经营需要，你想这个规模有多大。”
　　在这2000亿元以上的资金缺口中，四川民间借贷的个体融资规模一般在1000万元以内，主要区间集中在50万元至200万元。其中个人/家庭参与民间借贷一般资金规模在20万元至50万元的占多数。而小微企业的资金需要主要集中在100万元至200万元左右。
　　理论上，我国中小企业的融资渠道和方式多种多样，但在实践中，绝大多数企业离不开银行和民间借贷这两条主要途径。但银行从来都是对小微企业的兴趣不大。《报告》显示，主要银行业金融机构的总贷款仅有14．7％流向小企业。
　　“银行更愿意贷款给大公司。其实我们的企业资料库里有很多资质很好的小企业，尽管如此，他们能从银行贷到的钱还是很少。企业主要融资渠道就是银行和民间，银行行不通，企业就只能转向民间。”邓永华对新金融记者说。
　　署名人民银行成都分行李宏伟的研究文章《微小企业的融资现状及其对策——四川省微小企业贷款情况调查》中显示：四川有近1/3的企业都曾经或正在求助于民间借贷。某拖鞋厂老板告诉记者：“这估计是个保守数字，我感觉近80%的企业都在找民间借钱。可能是我了解的面窄，反正周围做企业的朋友在钱紧的时候几乎都跑去民间筹钱。”王永其估算，四川地下民间借贷资金量起码有300个亿。
　　在民间借贷市场，越来越多的高净值人士成为资金来源的主力军。《报告》中“四川高净值人士和民间借贷的关系”结果显示：80%参与过或正在参与民间借贷；60%正在关注；40%表示融资会考虑民间借贷（有重合）。一位私下为小微企业放贷多年的高净值放贷人告诉记者，鉴于目前股市的风险、楼市的低迷，越来越多的投资人将民间放贷作为主要投资渠道。“最近两年的生意更好做一些，但风险也越来越大。” 
　　成功率不高
　　为了给担保业提供一个新的业务增长点，也为了规范民间借贷，使更多的地下金融阳光化，降低行业风险，“中介+担保”的第三种民间借贷模式被摆上了桌面。
　　《报告》中关于“第三模式”的运作模式，简单说，就是成立一批中介服务机构，为资金的供需双方提供信息，撮合双方需求达到交易，同时，引入第三方担保公司为融资方提供担保服务。中介机构收取0.5%至1%不等的服务费，在此过程中，中介机构始终不接触资金。举个例子：小企业A需要100万资金，A委托中介机构为其找到合适的资金方，与此同时，A要将自己的融资信息、企业情况、负债等相关资料提供给中介机构，并要接受中介机构的贷前审查。在中介机构对A审查通过后，中介将筛选登记的投资人信息，并引入担保公司为其担保，最后，将合适的投资人与A进行撮合。当供需双方的交易成功后，融资方给予中介机构5000元至1万元的中介费。算上中介及担保费用，借款人在该借贷模式下的融资成本在2分左右。
　　“我们会推荐给融资方担保公司，融资方也可以自己选择担保公司，担保费用由融资方承担。当融资方出现逾期不还的状况，担保公司需要在5天之内代偿。”邓永华告诉记者，他们在选择担保公司方面也有自己的标准。“担保公司大都有自己的细分市场，有的专门做工程担保，有的做房屋担保，我们会对合作的担保公司进行审查，争取与能力高、信誉好的担保公司合作。”
　　据介绍，民间借贷通常需要借钱人有实物抵押。“假如你有100万借给一家企业，对方把200万的房子抵押给你，如果他不还钱，你把他的资产卖掉，也能把你的损失弥补过来。实在不行，担保公司还会代偿。”邓永华说。
　　王永其告诉记者，目前四川有50多家这样的中介机构，坏账率极低。新金融记者找到了该模式下较有代表性的中介机构：四川奥鑫投资理财信息咨询有限公司和四川鑫昇理财投资信息咨询有限公司。两家公司均表示目前尚无坏账发生。
　　尽管该模式下的民间借贷显得更加安全，但似乎成功率不高。四川鑫昇理财投资信息咨询有限公司执行董事王胜强在接受新金融记者采访时表示，这种模式对借款人来说还是有“门槛”的。“融资方需要有抵押，还要接受担保。目前来看，融资方登记的很多，满足条件的少。成功率到不了5成。”前述拖鞋厂老板认可这样的说法。“很多时候担保额为实际抵押物的一半。比如你需要担保公司给你担保100万，你就要抵押至少200万的房产或资产，如果借款额大的话，抵押物都凑不齐。”
　　各机构抢滩
　　虽然从比例上看成功率不高，但由于市场较大，各家中介机构对现在的生意还算满意。据介绍，目前奥鑫投资每天登记的资金量都有几千万，而鑫昇理财每天也能撮合成1000万左右的单子。采访中，多位业内人士表示，0.5%至1%（根据融资客户路途远近、风险大小、用款周期等因素而定）的信息费用是中介机构的唯一收入来源，这个“抽成”比例显然并不高。在行业内，他们唯一实现盈利的办法只有做大规模。
　　“一个月对接金额达到500万，我们的服务费能收到十多万，除去人力成本、广告费、税收之后，基本能达到收支平衡。”王胜强说。《报告》显示，从试点到现在一年多的时间里，该模式促成的贷款余额规模达到30个亿。“我们的生意很好的。”邓永华说。
　　0.5%至1%的比例看似不大，但仔细算一笔账会发现，其实收入相当可观。如果一家投资1000万元的中介机构一年做到2个亿（对接资金），利润就有200万，那么回报率则达到20%。王永其认为中介机构干得更自在一些。小贷公司受到规模限制，只能有多少钱放多少钱，但中介机构只要规范运作能一直做下去。
　　可观的收益吸引着越来越多的参与者。《报告》显示：四川目前涌现大量民间借贷中介机构，公司名字众多，但实际上都在围绕民间借贷市场开展工作。同时，各类财富管理机构也纷纷抢滩四川民间借贷市场。
　　一家非阳光化中介机构的工作人员告诉记者，市场上有很多财富管理机构，一般称之为资产管理公司或投资公司，他们有自己的圈子。此前，这些地下运作的群体直接融资给项目，现在，也有不少人做起了金融中介。据不完全统计，2012年前8个月，四川从事民间借贷中介已有200家左右（包括做相关业务），而其中规范化、阳光化的只有50家左右。
　　“主要是成立一个中介公司几乎没什么门槛，有500万注册资金，到工商部门登记申请就可以办。所以很多‘老板’看到这个生意还算好做就进来了。”不过，该员工表示，他的老板进入行业后就后悔了。“这个行业容易进入，但经营起来很难。公司需要有金融背景的专业人士，中介要把控企业风险，所以非常需要具有金融素质的人才。但一般从银行出来的人也不愿意来一个中介机构工作，而普通大学生一听是民间借贷的中介，也都打了退堂鼓。”采访中，不少中介机构受访者表示，公众的不理解和招工难是公司运营中遇到的两大难题。
　　超80%“暗箱”借贷
　　尽管创新的过程困难重重，但一种模式拯救了一个行业，也催生了一个行业。那位担保公司负责人告诉记者，他们目前的主要业务都是担保民间融资。在与银行合作不畅的当口，创新的民间借贷模式给了四川担保行业新的希望。与此同时，业内人士普遍认为，催生出来的民间借贷中介也将在未来一年展开白热化竞争。王永其预计未来一年民间借贷中介将进行第一轮洗牌，一是优胜劣汰，二是将出现并购，三是将出现类似央行营业网点的门店连锁经营模式。
　　一家与中介机构合作的担保公司员工告诉记者，很多时候，地下的中介机构也会介入整个行业的竞争。《报告》显示：目前阳光化、规范化的民间借贷占整个民间借贷不足20%，大量的民间借贷依然在地下操作。“地下借贷规模大到你想象不到，80%只是个保守数字。”对此，业内人士认为，隐形民间借贷数量庞大，规模预计是阳光部分的5到6倍。
　　地下放贷人解释了“虽然民间借贷有了合法化途径，但地下金融仍不愿意规范化运营”的原因。“地下借贷拒绝阳光化，主要源于资本逐利性。如果阳光化运作，月息不能超过4倍，但地下放贷的收益可以更高。在四川，月息超过4分的大有人在，就是说，100元一年光利息就追回48元，如果算上复利会更高。”《报告》中的数据与这位放贷人的说法吻合：通过民间借贷中介方式的阳光化民间借贷年利息在18%左右。非规范年息已超过48%。
　　据介绍，尽管创新的“第三模式”目前已经做到30亿元，但其撮合的借贷余额与地下借贷相比，比例仍然很小。王永其表示，下一步，将继续推广民间金融阳光化、规范化运作，争取使四川阳光化、规范化的民间借贷在2012年年底规模突破50亿元。