| 来源： |
证券市场红周刊 |
发布时间： |
2012年07月25日 16:17 |
作者： |
刘锋 |
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本刊实习记者刘锋
汇丰中国制造业采购经理指数初值升至5个月来新高49.5（6月终值48.2），汇丰表示7月PMI的反弹主要是受益于产出拉动。虽然PMI指数仍然低于50，表明中国制造业仍未摆脱困境，经济活动仍在萎缩。不过作为先行性指标，该指数上升也暗示经济透露出回暖信号。
从各个分项来看，7月制造业产出转向扩张，新订单指数有所回暖，萎缩开始减速，但回暖幅度仍然微弱；新出口订单指数7月份报48.2，也比6月45.7有所反弹。产成品库存指数回落至49.5，而前两个月则都在50以上，显示大规模的去库存活动已经过去。而就业指数并没有随同产出指数回升，7月数据有所恶化，就业分项指数从6月的48.8下滑至47.4，已持续5个月在萎缩状态，为2009年3月以来的低点。
汇丰表示，本月PMI初值显示前期的偏松的政策已经开始产生效果，然而总需求仍然偏弱，就业市场继续承压，因而需要政策继续加大宽松力度以支持经济增长。
"相信快速回落的通货膨胀为实施更为宽松的政策创造了空间，而随着宽松政策全面产生效力，经济增长有望在未来几个月得以明显好转。"汇丰中国首席经济学家兼经济研究亚太区联席主管屈宏斌表示，预计7月CPI可能跌至2%以下，至年末都不太可能明显反弹。这也为央行继续降准创造了条件。加之财政政策支持以及对民间投资准入的放宽，都将有助于经济在未来几个月回暖。
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