| 来源： |
证券日报 |
发布时间： |
2012年06月12日 08:03 |
作者： |
左永刚 |
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近日，国家统计局发布的经济运行数据显示，全国固定投资、房地地产开发投资、消费品零售总额均继续回落。随着6月7日央行宣布降息，各项稳增长的政策或将于近期如约而至。
5月份，我国居民消费价格指数（CPI）同比上涨3.0%，涨幅较上月回落0.4个百分点。“CPI低于预期，给货币政策更大的操作空间以应对经济下行风险。下一步，是否会下调存款准备金取决于央行外汇占款变动情况，预计应有再调的可能。”对外经贸大学金融学院院长丁志杰在接受《证券日报》记者采访时表示，事实上，6月7日央行早于经济数据公布降息并扩大浮动区间，已经体现了货币政策的前瞻性和灵活性，以及在稳增长和调结构之间的权衡。
从国家统计局公布的5月经济数据来看，经济放缓趋势比较明显，5月PPI同比下降1.4%,已连续3个月负增长，环比下降0.4%,双双创下新低；全国固定资产投资增速20.1%，已连续6个月回落；全国房地产开发投资增速为18.5%，已连续9个月回落；全国消费品零售总额同比增长13.8%，增速连续两个月回落。
在稳增长的大环境下，更需要带动投资和促进消费成为稳增长的重要内生动力。而促进投资，拉动消费需要宽松的货币政策。
“当前中国经济下行压力加大，此次降息时点的选择，显示出货币政策助力稳增长的决心，对于降低企业在经济下行时期的融资成本、增加其信贷需求将起到重要作用。”北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐表示，此次下调之后，大型金融机构与中小型金融机构的准备金率分别为20%与16.5%，仍有较大的下调空间。当然如果经济再下滑，物价再下降，就要下调存贷款利率了。
曹凤岐认为，最强烈的信号是，降低存贷款利率是央行进一步执行稳健偏松的货币政策的标志。此次降息为今年内继续降息打开了通道，预计今年内还有进一步下调利率的可能。
尽管有观点认为在目前经济形势下，货币政策效果有限，但对于未来货币政策的走向，很多人认为年内存款准备金率有继续下调的空间，利率进一步下调的可能性也同时存在。在企业投资动力不足、房地产投资下行以及外围动荡加剧的背景下，仍不能排除降息的可能性。
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