全景网2012年2月10日综合媒体报道 据国家统计局公布的1月份经济数据显示，全国居民消费价格（CPI）总水平同比上涨4.5%。有专家表示，由于农历新年因素推高食品价格，1月CPI同比涨幅超预期，翘尾因素影响明显。尽管CPI小幅反弹，但依然不改通胀回落趋势，预计2月份CPI将回落至4%左右。

    有机构认为，市场对经济下滑的担忧不断加重，预计2月份仍需继续下调存款准备金率。

    专题：1月CPI涨幅超市场预期

重要经济数据：

    CPI：

    1月份全国居民消费价格总水平（CPI）同比上涨4.5%，涨幅比2011年12月份扩大0.4个百分点，结束连续5个月下行的态势。

    1月CPI涨4.5% 发改委称将稳步回落

    1月CPI小幅反弹 未来将呈“龙低头”态势

    1月CPI涨幅超市场预期 翘尾因素影响明显

    1月CPI暂时偏高 不改全年回落大势

    1月CPI超预期反弹物价整体回落态势不改

    PPI：

    2012年1月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.5%，比上月回升0.2个百分点，远高于市场预期。
　　

    1月份官方制造业PMI升至50.5%高于预期

    2012年1月PPI同比上涨0.7%

    PPI同比涨幅创26月新低须警惕输入型通胀压力

    外贸数据：

    2012年1月份，我国对外贸易进出口总值2726亿美元，比去年同期(下同)下降7.8%。其中出口1499.4亿美元，下降0.5%；进口1226.6亿美元，下降15.3%。贸易顺差272.8亿美元。
　　

    1月进出口总值2726亿美元 贸易顺差272.8亿美元

    1月外贸总值同比增6.2% 出口大省外贸增速放缓

    海关总署：1月中西部地区出口呈现快速增长

    海关总署：今年1月中日双边贸易总值下降18.4%   

货币政策：

    市场人士认为，未来货币政策仍然倾向于“稳中偏松”，随着未来CPI和PPI的持续回落，货币政策放松的空间会加大，存准率也存在继续下调的必要。
　　

    1月CPI反弹难撼政策松动预期

    CPI遭遇节假性反弹 货币政策或稳中见松

    1月CPI涨幅超预期 央行降准要“晚点”

    CPI攀高或导致存准率下调时点推迟

    机构集体错判CPI 降准预期再遭延迟

市场影响：

    专家指出，虽然1月CPI超出市场预期，但多为季节性因素和翘尾因素所致。数据反弹不会对股市构成利空影响。2月份CPI将显著回落，从而有助于后市政策和流动性预期回暖。PPI的大幅回落确立了生产资料价格的下行趋势，有助平滑日后可能出现的输入性通胀压力，也意味着中下游企业的利润率将得以显著提升，板块轮动格局有望持续。
　　

    专家热议CPI A股将演绎进二退一格局

    CPI增幅超预期 大盘震荡寻觅方向

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    2月CPI料显著回落预期回暖 板块轮动有望持续

基金观点：

    多家基金公司表示，CPI超出预期主要是受春节因素影响，并不会改变通胀下行的趋势，但减弱了货币政策宽松的预期，短期难以出现大幅放松。

    多家基金认为CPI数据超预期减弱货币宽松预期

    泰达宏利、华商基金:CPI反弹不改通胀下行态势

    CPI或继续回落 市场短期震荡中长期为介入时

    富国基金:CPI走高或压制反弹通胀下行趋势未改

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                                                               （孙天龙）