| 来源： |
证券日报 |
发布时间： |
2011年11月02日 07:39 |
作者： |
李木子 |
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正确认识当前经济形势，准确判断经济走势，把握宏观经济政策的力度、节奏和重点，适时适度进行预调微调，更加注重政策的针对性、灵活性和前瞻性，以适应形势的变化。国务院总理温家宝25日在天津滨海新区调研时作出的这番讲话，也被认为是宏观调控的最新动态。
事实上，在9月宏观经济数据公布后，市场对政策微调的预期便已开始升温，尽管与此同时，CPI“拐而不降”，各界对经济增速放缓的担忧也与日俱增，但政府和央行的一系列动作，还是告诉市场，在保持整体政策偏紧的前提下，局部性的调整已经开始。
首先，小微型企业融资瓶颈得到破解。
随着温州老板跑路频发，小微型企业资金链紧张的问题受到高层关注。温家宝总理12日主持召开国务院常务会议，研究确定支持小型和微型企业发展的九项金融、财税政策措施。
25日，银监会印发《关于支持商业银行进一步改进小型微型企业金融服务的补充通知》，作为之前“银十条”的补充。此份《补充通知》，首次放行商业银行发放针对小微型企业的专项金融债，在对改进小微企业金融服务的工作目标、服务小微企业金融服务机构的准入标准、商业银行发行小微企业专项金融债等方面开始有了细节化的要求和指示。
其次，以结构性减税配合对实体经济与中小企业的支持。
财政部10日公告，对企业持有2011至2013年发行的中国铁路建设债券取得的利息收入，减半征收企业所得税，半个月之后，财政部网站公布，经国务院批准，自2011年11月1日起至2014年10月31日，对金融机构与小型、微型企业签订的借款合同免征印花税。
温家宝总理26日主持召开国务院常务会议，决定开展深化增值税制度改革试点。从2012年1月1日起，在部分地区和行业开展深化增值税制度改革试点，逐步将目前征收营业税的行业改为征收增值税，在现行增值税17%标准税率和13%低税率基础上，新增11%和6%两档低税率；此前亦发布对小微型企业减税政策，包括提高小微型增值税和营业税的起征点，以及将其征收企业所得税减半的政策延长至2015年底并扩大范围等。
再次，3年期央票利率微调传达货币政策紧缩见底。
长城证券宏观分析师王凭表示，从历史规律来看，一般政策放松的第一个信号是在公开市场操作上工具利率的下调，这意味着广谱的利率中枢要出现重置的阶段，第二个信号会出现1年期央票的下调、或者3年期央票的停发，然后1年期央票发行数量的减少，下一步才会是下调中小企业存款准备金率。10月上旬3年期央票下调了1个基点，尽管下调幅度很小，但是从央行整个货币态度来看货币层面的紧缩程度见底了。
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