| 来源： |
深圳商报 |
发布时间： |
2011年07月12日 08:54 |
作者： |
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中国国家统计局７月９日发布了６月价格数据。结果显示，６月居民消费价格指数（ＣＰＩ）同比上涨６．４％，环比上涨０．３％。而６月工业生产者出厂价格指数（ＰＰＩ）同比上涨７．１％，环比持平。从同比增速上看，都略高于市场预期。通胀依旧在高位徘徊。
其中，ＣＰＩ环比上涨０．３％，有些令人不安。今年３月，ＣＰＩ环比下降０．２％，在接下来的４月和５月，也仅仅上涨了０．１％。这意味着，物价总水平经过两个季度左右的快速攀升后，在今年３～５月转为横向波动，为控通胀增添了曙光。在此期间，央行也打破了本轮加息周期以来两月一加息的惯例，将６月的加息延后到了７月。这在某种程度上可视为货币政策针对通胀数据变化而做出的微调。
值得庆幸的是，目前尚不足以认为新一轮的物价上涨已经开始。统计局的数据显示，６月份，猪肉价格环比上涨１１．４％，水产品价格环比上涨２．０％，鲜蛋价格环比上涨４．６％，上述三类食品价格上涨共同影响价格总水平环比上涨约０．５２个百分点，其中猪肉影响０．３６个百分点。而鲜菜、鲜果价格环比继续下降，非食品价格则与上月持平。显然，拉动６月ＣＰＩ环比上升的最大动力来自于猪肉价格上涨。从短期看，进入７月后，部分地区，比如黑龙江省、河北省，其猪粮比已在９１左右，这将触发政府干预，政府可能会向市场投放储备猪肉。从中长期的供应来看，２０１０年初，由于疫情影响，母猪存栏量大幅减少，一直到２０１０年８月，能繁母猪存栏量才开始上升。以１２个的周期计，今年下半年，新增供应将逐渐影响到市场。
这意味着，虽然当前通胀依旧处于高位，但三季度ＣＰＩ仍有希望保持震荡的态势。从谨慎的角度看，货币政策在此期间不会出现大的松动。利率和存款准备金率这两大工具，将继续为１６％的广义货币（Ｍ２）供应目标服务。如果考虑到银行表外业务造成的影响的话，Ｍ２的增长目标还可适度调低。在此背景下，到今年四季度，如果猪肉价格如期回落，再加上去年四季度较高的ＣＰＩ基数，则月度通胀率有望下行。不过，由于资源价格上涨和劳动力价格上涨导致通胀中枢抬升，月度通胀率的回落会比较温和，能够达到４％左右即是相对理想的水平。
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