| 来源： |
国际金融报 |
发布时间： |
2011年06月21日 08:34 |
作者： |
付碧莲 |
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●“多次的存款准备金率上调已经使得银行的态度严重趋于谨慎而保守。”
●“银行间市场资金面紧张的态势至少仍会持续半年以上的时间。只有在物价出现明显回落且这种回落呈现为中长期趋势的时候，资金面紧张的局面才会出现缓解。”
6月20日，中国外汇交易中心公布数据显示，上海银行间同业拆借利率（Shibor）全线飘红，隔夜、7天期、14天期、1个月、3个月、6个月、9个月和1年期的各品种利率均出现不同程度的上涨，其中隔夜拆借利率更是大幅飙升297个基点至6.995％。
昨日是年内第六次存款准备金率正式上调之日，银行间市场资金面的紧张程度可见一斑。而不少业内人士及专家在接受《国际金融报》记者采访时均表示，资金紧张的局面并不会在短期内得到缓解，这是一种中长期的状态。
中资行叫苦不迭
昨日，记者致电多家中资银行询问关于资金面的情况时，没有一家银行不“喊紧”。“这种存款准备金率一月一调的密度，使银行承受的压力很大。现在银行已经很少向企业及个人贷款，银行间市场也没有多少流动性可供交易。因此，这种银行间拆借利率普遍上扬的态势是可以预见的。”一位某中资银行分行副行长在接受记者采访时坦言。
一位债券市场交易员同样对记者表示，当前银行资金面临多重压力，“存款准备金率上调从而冻结资金是一方面，另外银监会最新实行的日均存贷比的考核同样限制了银行资金的流动。而且，临近季末，银行将面临资金面的另一考验。”
此次存款准备金率的上调大约冻结了3800亿元的资金，而央行在过去5周的公开市场操作中合计向市场净投放了4120亿元的资金。尽管如此，上述交易员认为，公开市场净投放的操作并不能抵消存款准备金率上调的影响，“多次的存款准备金率上调已经使得银行的态度严重趋于谨慎而保守”。
外资行相对宽松
不过，在记者昨日致电境内几家主要外资银行询问资金状况时，外资行给出的答复则有别于中资行。花旗中国金融市场部负责人胡盛华在接受本报记者采访时表示：“花旗中国本身的资金面情况还是比较好的，流动性仍比较充裕。不过，我们也没有放松警惕，随时观察整个市场的状况。”
同样，记者致电东亚银行(中国)有限公司副行长孙敏杰就流动性问题询问时，他也表示东亚的流动性比较充足，而且东亚尚余部分发行人民币债券的额度，因此资金并不是问题。
对此，上述债券市场交易员表示：“当前外资行的流动性状况的确要比中资行来得稍微宽松一点。一方面，由于大部分外资行在内地仍处于一个投入期，因此本身就预留了较多的资本在境内。如汇丰等外资行在境内的资本充足率的水平就普遍高于很多中资行。另一方面，外资行目前在信贷市场所占据的份额本身就比较小，自然受政策调控的影响也会相对较小。”
应启用利率手段
资金紧张局面比预期要长。上海财经大学现代金融研究中心副主任奚君羊在接受《国际金融报》记者采访时表示，银行间市场资金面紧张的态势至少仍会持续半年以上的时间，“只有在物价出现明显回落且这种回落呈现为中长期趋势的时候，资金面紧张的局面才会出现缓解。如果只有一两个月CPI回落的现象，同样无法对缓解资金面紧张起到本质的作用”。
奚君羊还认为，上调存款准备金率应该到此为止了，当前存款准备金率已经明显超过合理水平，不宜再上调存款准备金率。在应对通胀的政策中应该更多地运用价格型工具。他表示，“过高的存款准备金率导致银行在资金紧张的情况下，对企业融资需求采取‘一刀切’的态度，从而影响企业的生产。同时，过高的存款准备金率也冲击了利率的稳定性，一方面，银行由于缺钱而推出多种理财产品，实质就是进行高息揽存；另一方面，负利率的局面使得整个经济主体的行为严重扭曲，负债、囤积、减少供给成为有利可图的行为，而这无疑加剧了通胀的压力。”
胡盛华认为，资金紧张的状态仍会在未来几个月内持续，但是未来上调存款准备金率的空间已经不大。“尽管之前政府在抗通胀的过程中，相对较少使用利率这一价格工具，事实上价格影响市场行为的程度也相对微小。但是，由于未来一两个月CPI可能会见顶并之后出现回落，同时中国经济增速也将可能出现放缓，因此利率上调的空间同样不会很大。”胡盛华表示，“应该在8月份之后，货币政策就可能会有所放松，不会再像此前那么紧。”
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