现在网消息尽管蔬菜价格开始回落，但是由于国际大宗商品价格高企，输入型通胀压力加大，多家机构预测：在工业生产者出厂价格指数(P P I)持续走高的带领下，4月份我国居民消费价格指数(C P I)同比仍将超过5%，进而导致货币政策在二季度持续偏紧。

　　CPI涨幅或连续两月超5%

　　“4月CPI环比可能在-0.2%至0.2%之间，中值0%。但由于4月翘尾与上月相比下行约0.2个百分点，同比将落入5%至5 .3%的区间内，中值5.1%，较上月下行0.3个百分点。”兴业银行资深经济学家鲁政委对记者说。

　　申银万国证券预测与兴业银行类似。申银万国宏观首席分析师李慧勇说，尽管生鲜蔬菜价格回落，4月份食品价格涨幅回落，但考虑到非食品价格加速上涨趋势，预计CPI仍将上涨5.2%。受全球大宗商品价格上涨的推动，预计4月份PPI上涨7.3%，仍处于高位。二季度通胀压力不会明显低于一季度。

　　其他金融机构也大多预测4月C PI涨幅超过5%。

　　输入型通胀压力加大

　　综合多家观点，4月C PI继续走高，主要源自国际大宗商品价格上涨，这甚至可能改变年初普遍预测的CPI将在6、7月份见顶回落的轨迹。

　　人民大学经济学院副院长刘元春对记者表示，今年中国面临的物价形势很严峻。最主要的是全球通胀形势都不乐观，进而导致国际大宗商品价格高企，中国面临的输入型通胀压力加大。

　　国家发展改革委价格司副司长周望军打比喻说，如果说全世界的流动性是一个水池，各地的央行是水管。中国的水管3厘米粗，美国和日本的8厘米粗。“虽然中国现在把水龙头拧小了，但是美国和日本的水龙头开到最大，这个价格能不涨吗？”

　　海通证券宏观经济高级分析师李明亮也认为，二季度通胀水平仍然会处于较高水平。而且在三季度，物价可能未必会出现之前大部分人所预期的明显回落，而是维持在高位，接近二季度的水平。

　　二季度货币政策预计持续

　　鉴于物价压力可能持续增加，各机构普遍认为，在二季度货币政策应该持续此前的偏紧力度。李慧勇表示，增长无虞，通胀高企决定了宏观政策仍会保持偏紧的基调。

　　“虽然2011年以来央行连续上调准备金率，但在中国目前以外汇占款为主的货币被动投放模式下，准备金率的调整要达到回收货币的目的，必须具有超前性和高烈度性，目前的操作力度明显不够，同时也具有明显滞后性。”上海证券首席宏观分析师胡月晓说。

　　汇丰银行宏观经济分析师孙君玮对表示，紧缩政策如果能够再持续3至4个月，经济增长进一步降温到潜在增长率之下，将有助于通胀压力在今年下半年明显回落。预期二季度再加息一次25个基点，准备金率仍然有1至2次上调可能。据经济参考报