| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2011年03月15日 08:20 |
作者： |
石贝贝 |
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⊙记者 石贝贝 ○编辑 颜剑
2月份CPI4.9%、PPI7.2%均高于预期。部分外资投行经济学家认为，未来CPI上行压力犹存，3月或将破5%，对于2011年全年CPI同比增速均在4%左右。与此同时，包括存款准备金率上调、加息、人民币升值等一揽子的货币政策将被继续作为抑制通胀压力和调控整体经济增长的政策手段，而这些举措有可能在上半年提前出台。
巴克莱资本研究经济学家常健认为，食品价格依然是CPI上行的主要驱动力，而非食品因素则减缓至同比2.3%，住宅成本放缓至同比6.1%。摩根大通研究团队预计，未来CPI可能再度上升，3月份或突破5%的警戒线，这也意味着政府将稳步推进货币政策正常化进程。预计2011年中国CPI同比上涨4.6%，这一预测考虑了食品价格上涨因素、工资上涨的传导效应，以及全球大宗商品价格上涨带来的影响。
瑞银汪涛也预计，今年上半年CPI涨幅依旧将升高，到3月份可能突破5%，而且在上半年大部分时间里都维持在5%以上水平。夏季过后，预计食品价格的回落可以抵消非食品价格上涨，从而令CPI涨幅放缓。到今年第四季度，政府可能重启部分公用事业费价格改革。到今年年底，整体CPI预计将处于4%左右。
常健表示，维持2011年GDP增长9.3%、CPI4.3%的预测，同时预计今年上半年两次利率上调50个基点以上，调整时间很可能在3月底到4月中，而人民币存款准备金率上调会被继续用于收回流动资金。
对于政策预期，摩根大通研究团队预计，央行将继续推进货币政策正常化进程，作为抑制通胀压力和调控整体经济增长的政策手段。这具体包括存款准备金率提高两次，两次加息，人民币进一步升值等。随着名义通胀水平继续上行，这些政策行动可能在上半年提前出台。在信贷方面，政策部门正密切关注新增贷款增速数据，尤其是商业银行上半年扩大贷款资产规模的内在动力。
“我们预计政府不会很快松动政策，尤其不会放松房地产业调控政策。预计人民银行将继续通过多次上调法定存款准备金率来管理流动性，包括冲销外汇流入，并预计上半年还将2次加息，3季度再加息1次。”汪涛说。
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