国家统计局11日公布的数据显示，2月份居民消费价格（CPI）同比上涨4.9%，环比上涨1.2%，继续显现一定的通货膨胀压力。实体经济指标数据涨跌互现。前2月，工业增加值、固定资产投资增速与去年底相比有所加快，消费品零售增速与去年底相比有所下降。新开工项目计划总投资同比下降23.6%，创近年新低。国家统计局新闻发言人盛来运认为，其具体原因是否与季节以及宏观经济、金融政策有关，目前还有待观察。

　　物价上涨压力犹存

　　2月份CPI同比上涨4.9%。其中，食品价格上涨11%，居住价格上涨6.1%，成为推高当月物价的两个最重要因素。分析人士指出，3月份翘尾因素对CPI影响将大为增强，在该因素带动下，3月份CPI涨幅很可能再度突破5%。

　　工业生产者出厂价格（PPI）方面，2月份同比上涨7.2%，创下自2008年9月以来新高。

　　中金公司发布的研究报告认为，根据以往经验，3月份CPI环比可能有所下降，但由于翘尾因素影响较大，通胀同比涨幅小幅反弹超过5%的可能性较大。

　　申银万国首席宏观分析师李慧勇认为，目前通胀压力还是比较大，这主要是两方面因素造成的。首先是食品价格涨幅再创新高，2月份同比上涨11%，涨幅比上个月继续加快。其次是输入型通胀压力加大，受国际大宗商品价格上涨影响，2月PPI创下近年新高。李慧勇说：“但从另一方面看，CPI涨幅从去年底以来一直在5%左右徘徊，没有明显加速趋势。这说明通胀失控风险较小，物价上涨情况逐渐得到控制。”

　　部分内需指标回落

　　与物价走势相比，当前经济运行总体较为平稳，但有部分内需指标出现较为明显的下滑。数据显示，前2月固定资产投资同比增长24.9%，然而新开工项目计划总投资同比下降23.6%，形成较为明显的反差，去年同期新开工计划总投资增幅为42.7%。

　　李慧勇认为，投资增速和施工项目计划总投资关系紧密，但和新开工项目计划总投资关系不大。从房地产投资来看，1到2月房地产开发投资同比增长35.2%，说明近期宏观调控影响到销售情况，但还没有影响到固定投资。

　　中信建投发布的研究报告认为，近期房地产投资增速回升明显。考虑到去年同期房地产投资增速已高于城镇固定资产投资增速，这表明当前投资放缓风险有所弱化。

　　国家统计局数据显示，1到2月社会消费品零售总额同比增长15.8%，比去年12月回落3.3个百分点。国家行政学院决策咨询部研究员王小广认为，这说明经济增长内生动力还有待培育。当前房地产和汽车两大产业的消费有所降温，这将牵动一系列相关产业如家装业、旅游业等的消费回落。目前我国出口增速仍然较快，未来如果出口和消费增速同时放缓，需求增长可能出现下滑。