昨日发布的8月中国官方制造业采购经理指数（PMI）和汇丰PMI，均止跌回升。

　　中国物流与采购联合会（CFLP）发布的PMI为51.7%，结束连续三个月的下滑，较7月小幅反弹0.5个百分点。而经季节性调整后的汇丰PMI（即民间PMI）8月份录得51.9%，结束连续四个月的下滑，较7月（49.4%）大幅提高2.5个百分点。

　　分析人士认为，官方PMI温和回升，主要是季节波动的结果，预示经济增速回落势头已显著放缓，但仍需要关注购进价格指数大幅反弹，或显示通胀压力增加。

　　汇丰中国首席经济学家屈宏斌表示，汇丰PMI重新回到了扩张的景气区间，表明中国经济只是增速放缓,但并非萎缩。屈宏斌说，“虽然外需很可能在未来几个月恶化，但强韧内需将支撑今年下半年和2011年GDP增长率达到9%左右。”

　　“PMI反弹仍偏弱”

　　而剖析8月官方PMI止跌回升的原因，兴业银行资深经济学家鲁政委称，8月官方PMI止跌回升，主要是季节因素所造成的，而并非实体经济回暖推动，剔除季节因素和特殊因素后，PMI的反弹其实偏弱。

　　自2005年开始公布以来，中国的PMI从未在8月份出现过回落。历史数据显示，2005年至2009年，8月PMI指数均高于7月，且除2008年外，升幅均在0.7个百分点以上。

　　PMI是宏观经济监测指标体系之一，通常以50%作为经济强弱的分界点，官方PMI目前已连续18个月高于50%这一强弱分界线。

　　国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群分析认为，8月份官方PMI小幅回升，预示中国经济不会出现深度回调。

　　而中国物流与采购联合会副会长蔡进对此表示，官方PMI回升主要受需求类指标回升拉动，显示经济稳定增长趋势有需求基础；与此同时，生产类指标回升势头相对较小，表明相关部门包括节能减排、淘汰落后产能等宏观调控措施效果有所显现。

　　分项指标凸显通胀压力

　　在官方PMI分项指数中，最吸引眼球的是购进价格指数的强劲反弹，录得60.5%（7月为50.4%），超过58.5%的历史平均值。而根据8月购进价格指数显示，前期下跌较大的石油化工、钢铁金属、化纤橡胶价格涨幅居前。中间品和生活消费品类企业均达到60%以上，食品加工业高达71.5%。

　　中金公司宏观分析师张智威表示，官方PMI中的购进价格指数大幅攀升，显示通胀压力增加。此外，张立群也表示，需要密切关注该指数大幅反弹，这可能对企业成本形成较大压力。

　　鲁政委则持不同看法，他认为购进价格指数大幅反弹，不过是7月生产资料价格超跌反弹所至，无法持续。