| 来源： |
上海金融报 |
发布时间： |
2010年04月16日 13:34 |
作者： |
陈子凌 |
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国家统计局昨日公布的最新数据显示，2010年第一季度中国实现国内生产总值80577亿元，同比增长11.9%，比去年同期加快5.7%个百分点；同时，一季度居民消费价格同比上涨2.2%。
尽管国家统计局新闻发言人李晓超在昨日上午答记者问时称，"一季度经济增速较快但仍属合理"，但近三年来新高的季度统计数据仍然让众多业内人士为疑似过热的中国经济感到不安。
摩根大通中国证券和大宗商品主席李晶在接受记者采访时表示，尽管中国经济前景良好，但在经济复苏过程中仍然存在某些风险。"如房地产部门的过度紧缩将影响房屋销售，从而对商品、就业和住房相关的消费造成负面影响。如果通胀率高于预期，将迫使政府采取更为严格的紧缩政策。此外，全球贸易争端有可能阻碍出口复苏。"
从14日国务院召开的一季度经济形势分析会来看，11.9%的
GDP增速和2.2%的CPI涨幅似乎也足以使得决策层的调控重点由保持经济增长转为管理通胀预期。
国务院在昨晚发布的声明中表示，部分城市房地产价格大幅上涨，已成为一个"突出"的问题。早些时候发布的政府数据显示，3月份中国大中城市房价同比上涨11.7%，高于前一个月10.7%的同比涨幅，并且是近五年前开始编制该指数以来的最大涨幅。另一个重要的信号是，在上述声明中，并未重复以往有关中国经济回升基础还不够稳固的说法。"一系列信号显示，过热的风险远远大于双底衰退的风险。"中金公司经济学家哈继铭表示。
事实上，稍早前公布的3月份信贷数据已颇具紧缩意味。数据显示，中国3月份新增贷款比此前预期低，较1月份的1.4万亿元和2月份的7000亿元新增贷款，3月份仅为5107亿元；第一季度新增贷款为2.6万亿元，相比去年同期4.6万亿下降近50%。在去年11月M2增速创新高至29.6%后，2010年3月份M2增速连续第4个月放缓，至22.5％。巴克莱资本中国首席经济学家彭文生向记者表示，3月信贷数据显示货币政策大幅紧缩，央行将继续着眼于通过窗口指导、大幅提升存款准备金率和公开市场操作来紧缩银行间流动性达到控制信贷增幅的目的。今年下半年晚些时候当CPI通胀达到约3%时，提升基准利率的政策将佐以实施。
不过，分析认为，目前央行仍然倾向于利用数量型控制工具调控通胀风险，而非在短期内实施加息，因为一方面一季度CPI数据仍然受到翘尾因素影响，可能在5、6月份达到峰值水平而后下降；另外一方面，此前连续发行的25期央票和三年期央票的重新发行，部分减轻了加息的压力。
此外，按年初管理层设定的"3∶3∶2∶2"的信贷投放节奏，一季度约占全年新增贷款规模的34.67％，基本未偏离年初设定的目标，数量控制效果明显。
交通银行首席经济学家连平表示，"预计央行并不会马上动用加息工具。"他指出，目前并不是加息的好时机，动用利率工具，很重要的是观察物价的走势，目前2.2%的CPI还在可控范围内。另外，从国际环境来说，美国方面仍然维持零利率。如果中国央行再选择加息，将会使得利差再次扩大，加上人民币升值预期，可能进一步导致短期资本的流入，而带来经济风险。摩根大通最新的一份报告则预计，央行将在二季度提高存款准备金率，并在年内的稍晚时候3次加息。
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