| 来源： |
上海金融报 |
发布时间： |
2010年04月13日 13:32 |
作者： |
陈子凌 |
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记者观察发现，在近期全球市场震荡不断的情况下，新兴市场受到了沪上多家外资银行的"宠爱"，以其指数表现及个股走势为标的的结构性理财产品发行数量急剧上升
种种现象表明，新兴市场由于旺盛的需求，将成为全球资金持续关注的焦点。高盛在其最新发布报告中称，相对于美国和其他发达经济体，新兴市场的经济增长仍将好于市场平均预测，新兴市场的前景以及发达市场中与新兴市场相关的周期型股票可能再度走强。从基本面的情况看，新兴市场贸易的重要性日益凸显，新兴市场或在未来发挥更重要的作用。到本世纪末，新兴市场的进口额可能会超过发达市场，而中国或成为全球最大的进口国。
来自瑞银的经济学家则明确声称看好新兴市场股市---结构性优选亚洲，新兴市场仍然是其投资组合中唯一超配的地区。
"新兴市场受到国际投行超配的原因之一在于，相比欧洲等西方经济体，该地区相对健康的资产负债表和良好的增长前景，使其成为基本面优选市场，新兴市场的宏观环境最强劲，增长环境良好，其盈利增长具有内在的可持续性。"东亚中国财富管理部相关人士在接受记者采访时指出，从估值角度看，新兴市场仍较发达市场有一定折价。
相比去年，如今投资者对新兴市场的热情并未明显降温。相关数据显示，截至3月24日的一周中，全球新兴市场股票基金的资金净流入量达到10周新高，新兴市场债券基金的资金流入也达到有史以来次高水平。但整体而言，亚洲地区的资金流入额不及2008年的流出额，不至于造成严重的流动性泛滥危机，且目前支撑股市的动力在于盈利，而非流动性。
上述人士称，从地区选择看，中国香港和新加坡等地当为合适的投资目标，因这些经济体有能力展开信贷再杠杆化，且这些地区制度完善、市场透明度较高，相对其他亚洲地区更有吸引力。
目前市场上投资于新兴市场的结构性理财产品有两大类，一是关注指数表现，以东亚中国"牛熊双赢5"等产品为代表；二是以个股形成一个股票篮子进行挂钩，以恒生中国"步步稳"系列产品为代表。理财专家指出，虽然这些产品的运行机制规避了市场震荡的风险，但仍然具备结构性产品的部分风险因素，投资者须在申购前仔细阅读申购条件和运行机制的相关描述，并对标的市场做出合理判断。
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