| 来源： |
东方早报 |
发布时间： |
2010年03月02日 13:35 |
作者： |
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专家称，经济回升“具有一定不确定性”或降低进一步紧缩可能性
官方PMI降幅明显高于民间PMI，说明经济复苏动力或许正由国营企业变为民营企业。刘建平 制图
早报讯 中国物流与采购联合会3月1日如期公布，由其和国家统计局联合编制的2月份官方制造业采购经理人指数（PMI）为52.0%，低于1月份的55.8%，连续第二个月呈现回落态势。
PMI指标作为最重要的经济先行指标之一，若该数据高于50%，反映经济正处于扩张，反之，则说明经济衰退。
中国物流与采购联合会昨日公布的“官方PMI”数据明显回落说明，中国制造业虽然仍在继续扩张，但扩张速度明显放缓。
同一天，汇丰银行亦如期发布被称为“民间PMI”的汇丰制造业PMI数据：2月份，该指数也由1月份的57.4%回落至55.8%，低于1月份创纪录水平，回落至近3个月以来的最低值。
回升趋势“不确定”
具体分析，对于官方PMI的大幅回落，众多分析师首先都将原因归结为节假日因素影响——去年春节在1月份而今年春节在2月份，这直接导致同比（较去年）计算的PMI数据明显下降。
中金宏观经济分析师邢自强就指出，每到有重大的节假日，（官方PMI）波动性就非常大，从过去的情况来看，春节期间的PMI都会降两个百分点左右。
但事实上，即便是扣除了春节因素，2月官方PMI的下滑幅度仍然超出市场预期。数据显示，在2月份构成PMI的11个分类指数中，除产成品库存指数持平外，其余指数均较1月有所回落。
其中，以最为重要的新订单指数和生产指数为例，这两个分项指标在2月份分别为53.7%和54.3，均较1月份大幅回落了6.2个百分点。采购量指数、购进价格指数降幅也超过6个百分点。
而积压订单指数、产成品库存指数、进口指数、原材料库存指数、供应商配送时间指数和从业人员指数，在2月份更是已经回落至50%的分界线下方。
对此，中国物流与采购联合会特约分析师张立群昨日直言，最新数据说明，“在政府力量与市场力量相互转换，内需外需增幅相互变化的背景下，中国经济回升的趋势具有一定的不确定性。”
从紧担忧放缓
值得关注的是，张立群特别提到了新出口订单指数。这个分项指标在2月份回落2.9个百分点，为50.3%。
“对出口增长前景还需保持谨慎。”张立群说。
此前，商务部发言人姚坚在2月25日亦称，虽然目前国际市场需求开始回升，但这主要以补库存为特征，投资活动并没有出现明显回升。今年上半年乃至今年全年，全球消费不会有明显好转。
有意思的是，调查对象更侧重于中小企业的民间PMI显示，2月份，民间PMI的新出口订单分类指标还较1月份略有上升（2月份仅有该指标和采购库存指数上升），创下2005年3月以来的最大增幅。
对此，兴业银行资深经济学家鲁政委称，官方和民间PMI再度出现背离，可能说明经济增长动力“似乎”正从国有企业向民营企业转变。
不过，市场对于最新数据的关注“焦点”显然不在“背离之说”，昨日不少分析师不约而同地在第一时间指出，最新数据将让针对经济过热的担忧迅速降温。
这意味着什么？
“如果这次下跌成为经济放缓的开始（可能是因为1月份的信贷紧缩导致），则最新数据或许会降低政府采取更激进紧缩措施的必要性。”野村证券大中华区经济学家孙明春昨日如是说。
摩根大通中国证券市场主席李晶认为，尽管中国经济仍在扩张，但制造业产能过剩、薪资压力以及政府严控支出可能已经影响到采购经理人之间的情绪。
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