| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2010年02月02日 08:16 |
作者： |
肖妍茹 |
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上周大涨的银行间债市七天期回购利率昨日出现小幅回落，表明银行间市场资金面稍有缓和。
数据显示，作为短期利率指标的七天期质押式回购加权平均利率周一上午报1.82%，比上一个交易日的1.86%下跌了4个基点。而在之前的一周，七天期回购利率出现大幅上涨，全周的涨幅高达40多个基点！
正常回落
中国银行的分析师石磊对记者表示，上周七天期回购利率的涨幅十分罕见，他认为昨日利率小幅下跌应属于正常回落。
石磊指出，上周七天期回购利率的涨势过快，存在几方面的因素，商业银行上缴准备金、几只新股发行以及国库回流等原因，都对银行间市场的资金面造成很大限制，其中对利率上涨最大的推动因素在于国库回流。
他解释，本来在商业银行的存款作为税收被上缴转向中央国库加剧了资金紧张的局面，不过他强调，这一季节性因素估计不会在本周持续，因此七天期回购利率不会像上周那般出现过度上升。
华宝信托的分析师聂文对记者说到，七天期回购利率回落，代表市场资金面趋宽，他指出，一般情况下，央行在春节前两周都会适当向市场投放资金，以保证过节期间资金充足，因此预计到春节假期结束为止，七天期回购利率可能都将保持缓和的态势。
聂文认为，中小银行提前筹措2月份上旬的信贷资金是上周回购利率大幅上涨的最主要原因，很多银行在月末被禁止放贷，因此他们正好为下个月做好充足准备，随着资金筹措差不多完成，上周略感紧张的局面自然该回归宽裕。
难以再大幅回落
尽管七天期回购利率表明资金较上周更为宽松，不过石磊对记者表示，接下来的几天里该回购利率大概不会出现更多的回落。
石磊说，回购利率不大可能回到大幅上涨前的水平，因为随着央行的调控方向逐步向回笼这一方面转移，资金面的状况与过去的过度宽裕相比已发生改变，预计七天期回购利率将回到平稳上升的过程，而不是像上周那般过度上升。
招商银行的分析师刘俊郁也对记者表示，七天期回购利率或许无法马上明显回落，因为节前很多银行出于资金备付的目的，不愿意借出资金。
他指出，七天期回购利率反映的是银行间市场资金的短期状况，在上周缴纳存款准备金及新股发行等事情过后，现在整体来看资金仍算宽松，或许在节后，回购利率有望进一步回落到1.5%附近的水平。
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