| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年08月28日 11:03 |
作者： |
董文胜 |
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三大产能过剩行业当前估值
□本报记者 董文胜
8月26日，国务院常务会议上，将钢铁产能过剩、重复建设问题列为各大行业首位，同时还将严格核发螺纹钢、线材等建筑钢材生产许可证。
钢铁行业分析师认为，钢铁行业整体存在过剩，而随着经济复苏，行业转暖，钢铁产能开始充分释放，企业有利可图，一些新增产能又有抬头迹象，此次国务院常务会议的基调也是表明政府宏观调控的决心，有警示作用。
而部分乐观的分析人士认为，钢铁行业产能过剩数字的计算科学性有待论证，但阶段性过剩也是不争的事实；目前来看，钢铁业的过剩还是结构性过剩。具体表现为建筑钢材受投资拉动影响，需求强劲，产量出现大幅上扬，而一些高端板材需求偏弱，产能压力较大，阶段性过剩特征明显，钢厂减产现象较为普遍。
建筑钢材
将严把质量关
“螺纹钢、线材生产涉及产品质量安全问题，因此，新增项目尽管获批，仍然要获得相关部门颁发的许可证。”
“我的钢铁”分析师徐向春接受中国证券报记者采访时表示，由于受4万亿投资拉动影响，对建筑钢材需求产生积极影响。因此，今年1－7月份，螺纹钢产量达到6823万吨，比去年同期增加1271万吨，同比增长22.9%。中华商务网分析师马忠普认为，近几年来，社会资本对建筑钢材的投资并没有出现过热现象。特别是经历了2008年10月价格暴跌，钢厂对新增产量的投资渐趋谨慎。
徐向春认为，建筑钢材近期价格调整幅度达到1200元/吨。这跟产能释放有一定关系，但主要是前期钢价暴涨累积的风险。市场对建筑钢材的需求还是相当强劲的。
板材
阶段性过剩有苦难言
“尽管国务院常务会议没有提及板材问题，实际上相对于建筑钢材而言，板材的阶段性过剩更加突出。”
徐向春告诉中国证券报记者，“4万亿元投资，对板材的需求拉动影响较小。”徐向春表示，整体而言，板材产量还是出现下降，主要原因是近几年板材项目集中上马，造成产能过剩。最为典型的是技术水平高的热轧卷板价格始终卖不过技术水平含量较低的螺纹钢。热轧产能的过剩在去年让不少大钢厂吃了亏。
而马忠普透露，4万亿投资对钢铁的影响，主要是建筑钢材。因此，有些大钢厂在建筑钢材价格上扬的时候，甚至新上一些建筑钢材生产线。钢铁业目前的过剩主要在板材行业。
1.6亿吨产能过剩
缺乏科学性
对于我国钢铁业产能过剩1.6亿吨的提法，马忠普表示怀疑，他认为，这个数字产生的科学性有待推敲。
如果我国钢铁粗钢产能是6.6亿吨，这应该是一个理论值，更多时候是钢厂效益处于高峰时的产能，实际上国际钢铁行业产能的释放水平也就在85－90%。这样一算，我国的正常粗钢产生能力应该在6亿吨左右。按照目前的粗钢生产水平来计算，过剩也就在5000万吨左右。
马忠普举例说，金融危机以来，欧洲钢厂减产达到50%，即便是7月份，减产也在35%以上，但不能得出结论，欧洲钢厂产过剩达到35%。我国在计算产能过剩的时候，用高峰的6.6亿吨减去低谷时的5亿吨，这样得出1.6亿吨的过剩，这本身就有局限性。
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