一份政府研究报告显示："据估测，目前我国地方债务总余额在4.1万亿元以上"，随着中央4万亿元刺激计划的出台，"有可能会进一步加重地方债务负担"，财政部官员坦承。这是否会加重中国经济改革转型的负担？

　　财政部科研所的这份报告（《财政风险视角下的地方债务研究》）显示："目前我国地方债务总余额为4.1万亿元，相当于占我国2007年GDP的16.5％，财政收入的80％，地方财政收入的174.6％。"

　　地方财政的压力

　　对于达到惊人的2007年财政收入的80％、地方财政收入的174.6％意味着什么？

　　中国社科院财贸所副研究员张德勇表示："借的地方债可能需要地方财政10年偿还，就像居民按揭购房一样，每年收入5万元，几十年还清100万的房贷。"

　　而且财政收入增长很快的话，偿还能力会增强。刚刚公布的2008年数据显示，全国财政收入61330亿元，比2007年增加高达1万亿元，增长19.5％。

　　但今年1至5月，全国财政累计收入同比下降6.7％。《华尔街日报》表示，中国在押注未来更快速的经济增长会减轻当前承受的债务负担。这一招以前对中国很奏效。但随着税收收入大幅下降，政府今年的预算赤字可能超过GDP的3％(9500亿元)这一官方目标。

　　中国政府5月份对刺激项目进行的一次审计发现，地方政府只投入了它们需筹集配套资金的48％。审计人员说，一些地方政府的财政状况极其糟糕，以致要用从北京获得的刺激资金来偿还原先的旧债。因此地方政府普遍只能借款投入新项目。

　　为此，国家发改委副主任穆虹表示："民间投资力量是难以估量的，巨大的，现在90％都是社会投资（包括银行、外资、民间、债券等）。鼓励民间投资，在审批权限方面，要放宽一部分投资项目的审批权限，下放一部分审批权限。"

　　复旦大学经济学院副院长孙立坚对时代周报记者表示："地方政府对银行（三大政策性银行和商业银行）的依赖很大（占74％），融资手段单一。在当前体制下，政府向银行融资，然后向企业收税转嫁负担，融资机制扭曲，地方税负较重。"

　　体制上的弊端

　　时代周报记者获悉，4.1万亿元的数字远超过国务院发展研究中心地方债务课题组于2004年粗略统计的1万亿元的水平。

　　地方债务从2004年估计的1万亿元增加到目前4万亿元，其深层次成因是什么呢？报告指出，体制方面的原因难辞其咎，包括财政体制、行政管理体制和投融资体制。另外还有政策方面的原因。

　　从全国情况来看，该报告建议，实现中央、省、市（县）三级财政架构。即乡镇政权组织变为县级政府的派出机构；地级市能不设的不设，如需设立则作为省级政府的派出机构。这可以使省以下的分税制，由原来五级架构下的"无解"，变为三级架构下的柳暗花明、豁然开朗。"省管县"的好处在于，减少了"市刮县"的现象。普通的市级机构如果有1万人吃皇粮，那一年财政开支就要上亿元。

　　其次，建立规范的地方公债制度。截至6月15日，财政部已代理发行新疆、安徽等28省(自治区、直辖市、计划单列市)地方政府债券1419亿元，完成年内代发债计划超过70％。

　　孙立坚表示："发行地方债券后，需要信用评级，必须得到市场认可，才能拿到钱。必须平衡融资与地方收入的关系，地方政府会努力为当地寻找好的项目，不再是为讨好上级做样板工程、形象工程，这将是地方政府行为的一个转折点。"

　　近期风传美国加利福尼亚州将于7月24日现金流枯竭破产，面临240亿美元巨额预算赤字。财政部财政科学研究所所长贾康表示，中国地方政府目前不存在破产风险，因为发债省份经济和财政有较好的保障，另外还有中央的转移支付。

　　但是面对巨额显性或隐性债务，中国不能说走过了"危险期"。