| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年06月29日 07:27 |
作者： |
丁冰 |
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保险资金在6月一改前期保守投资策略，开始大举入市。保险业内人士对此解释说，目前对于我国经济将率先复苏的判断已成共识，经济向好成为支撑股市向上的第一动力，下半年经济复苏还将加速。
北京某资产管理公司人士表示，我国经济整体已处在回暖复苏阶段。微观方面，在最近几次调研中发现许多企业此前的高库存已经基本消耗完，这意味着企业生产开始进入一个新的流动循环，虽然还未有企业业绩好转的证据，但企业生产恶化的情况已经不存在了。宏观方面，在政策刺激和信贷拉动下，宏观经济有了明显向好迹象。
长城保险投资部门人士表示，今年以来经济恢复呈现出一路回升的态势，而目前看，复苏还有加速的态势，由6月的发电量数据可见端倪。6月全国日均发电量降幅大幅缩窄，上旬的降幅已回升至－0.17%，中旬全国日均发电量同比上升3.8%。这是自今年3月中旬以来该数据首次转正。
保险业人士表示，经济加速回升背后是双积极的财政与货币政策组合开始发挥威力。财政方面，在中央投资拉动下，地方投资增速开始大幅提高，而且这种趋势还将延续下去。首先，地方政府债、城建债大量顺利发行，地方政府的融资能力提高，投资会快速跟上；其次，企业生产逐步恢复、盈利增加，同时土地市场开始解冻并迅速趋向活跃，地方政府预算内、外的财政收入状况均出现改善，在此作用下，地方新上项目的冲动增强。而这种正反馈的效应一旦形成，很难自然结束。
货币政策方面，新华保险相关人士表示，国家4万亿经济刺激计划带动银行信贷的高速投放，前5个月信贷投放规模已经达到5．83万亿元。而目前看来，宽松货币政策不会变，央行存贷款利率下调的空间不大，有足够的空间支持商业银行保持充裕的流动性。
上述长城保险人士认为，一般而言，货币的放松与实体经济的上升存在6－12个月的时滞。而目前，正是宽松货币政策对实体经济发生作用的时间窗口。此外，他认为，从目前政府的调控意图看，刺激经济的力度在下半年不会明显降低。而且近期社保基金转持国有股、扩大社会保障范围这类改善结构的政策不断出台，这意味着居民消费还会有不断提高的可能。上述因素将决定经济加速恢复将至少持续到明年上半年。
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