| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年06月15日 07:16 |
作者： |
龚小磊 |
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陈东琪 国家发改委宏观经济研究院副院长、研究员、博士生导师，两度获孙冶方经济学奖。曾任中国社科院经济所宏观室副主任，中国社科院研究生院副院长，国家计委经济研究所所长等。先后参加国家“七五”、“八五”计划总结和起草研究及“十五”计划专题研究等。
“全球经济不会重演大萧条，也不会出现二次衰退，各国‘双扩张’政策效果渐显。这次危机来得突然、去得也会非常快。”6月13日，在“中证?国信2009年金牛策略全国巡讲会”佛山站的演讲中，国家发改委宏观经济研究院副院长陈东琪做出了上述判断。
陈东琪认为，中国宏观经济已基本触底，美国经济近来也出现积极变化，全球经济下半年会触底反弹；后危机时代，企业应该抓住机遇，更多地融资、积极地投资。
危机可能很快过去
“这次危机百年一遇，但是这次反危机的情况也是百年一遇。”陈东琪认为，各国推行史无前例的货币和财政“双扩张”政策，一旦货币流通速度加快，全球流动性将大幅度增加，减税和增加公共投资也将产生快速的反衰退效应，促使全球经济提前见底回升。
陈东琪似乎并不满足于“全球经济可能比大家预想的要好”的论断，乐观地认为“现在全球经济实际上是越来越多地转暖”。目前，美国经济一些先行指标已经在好转，只是这个指标没有反映在GDP、就业、财政上面，领失业救济金的人数还是非常大。他个人认为，全球经济应该在今年三季度触底、四季度转向回升；中国的宏观经济增长则已基本触底，将率先复苏。中国一季度的货币信贷快速增长、总需求旺盛、工业见底反弹、就业人数增加以及GDP降幅缩小成为支持这种判断的五大理由。
在全球经济各种积极迹象中，陈东琪最为看重“微观经济体的开始活跃”，因为创造价值的最终还是微观主体。比如近期高盛、花旗都是盈利的；还有雷曼兄弟公司，去年其无担保债务是6130亿美元，今年2月4日就只有2000亿美元。陈东琪据此认为，全世界不少的公司利用危机多报亏损，转嫁责任，为危机后提升业绩留下余地。对于中国经济微观层面，陈东琪的基本判断也是逐步增长。现在国内企业家信心是101.1，比去年四季度的约95增加了不少；PMI最近三个月都超过50；企业库存减少，订单开始增加。
陈东琪说，应该把危机放在全球化、信息化的背景下去评估，全球化、信息化使得各国政府能够同步采取反危机措施，并使得政策效果获得放大效应。这跟1929年“大萧条”是有本质不同的。
后危机阶段面临新机遇
国际金融危机已经进入“后期阶段”，陈东琪认为我国下半年总的货币政策松中偏稳，“积极+适度宽松”的取向不变，财政政策方面应该还有空间。“后危机阶段”企业面临新机遇，企业应该把握趋势，选好切入点，更多地融资、积极地投资。
企业首先要研究危机后自身的发展空间，研究新的产业成长，研究新一轮经济增长的趋势。他建议企业要关注新的产业动向；注意政策与经济的时差，在政策和经济实际运行之间选择一个切入点。最后，他建议企业要“更多的融资，积极投资”，这是后危机阶段很重要的选择。
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