【本报讯】日前，银河证券首席经济学家左晓蕾发表观点认为，十年期国债收益率是判断通胀预期的主要指标目前债券市场上十年国债利率态势稳定，说明最市场化的信号并未显示任何通胀预期的迹象。
大量经济学实证研究显示，货币发行增加与通货膨胀发生，一般有两到三年的滞后期。２００１年，美国为了尽早摆脱ＩＴ泡沫破灭带来的经济衰退而实施宽松的货币政策，把１％的低利率保持了两年之久。到了２００４年，全球大宗产品价格开始大幅上涨，房地产市场资产价格开始膨胀，全球出现流动性过剩。时间间隔是三年之久。
中国目前经济呈现的恢复态势，主要显现了政策刺激的效果，民间有效投资和消费需求尚有待进一步激活。价格水平，不论是ＰＰＩ还是ＣＰＩ，还在下降和低位运行，通缩仍然是主要担心，显然还没有形成通胀的压力。在全球化特别是在美元本位的国际货币体系下，全球经济形势的变化，不论是全球流动性输入，还是全球大宗产品的价格输入，都是中国形成通胀不可忽视的外部因素。在全球经济衰退的大环境下，目前中国没有形成通胀的外部条件。
