| 来源： |
经济参考报 |
发布时间： |
2009年04月15日 09:10 |
作者： |
方烨 |
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●外汇储备的合理性问题，事实上是一个贸易顺差合理性问题。贸易顺差的本质是中国国内储蓄过剩，储蓄过剩是实体经济的产物，我们必须作为前提接受。
●历史经验显示，跨洲并购金融机构，无一成功，其根本原因在于，金融具有极强的文化属性。
●中国仍然存在着长期持续增长的条件。高储蓄为投资增长提供了无通货膨胀的基础。
由中国经济50人论坛、新浪财经和清华经管学院联合举办的新浪·长安讲坛4月9日召开。中国社会科学院金融研究所所长李扬作了题为“全球金融危机及其对中国的影响”的主题演讲。李扬在演讲中表示，尽管当前全球金融危机仍在深化，但是中国经济仍然存在长期持续增长的条件。
全球金融危机仍在深化
李扬说，这次金融危机是大萧条以来最严重的危机，当我们把这次危机和大萧条相提并论的时候，我们就必须对大萧条在全球经济，以及在世界史上的影响有一个简单的回顾。那次大萧条几乎使资本主义世界灭亡，当时的两大阵营，以苏联为首的社会主义阵营明显的要优于以美国为首的资本主义阵营。但这次大萧条使得世界形势发生了大变化。把这次的危机和上次的相比较，来深入研究这次的危机，会酝酿出革命性的变化，要在危机中寻找金融发展新方向。
说这次危机是大萧条以来最严重的危机，可以从七个方面来概括：第一，各国、各类金融机构相继陷入困境，投资银行作为一个独立行业已经消失；第二，全球股市遭到重创；第三，国际汇市宽幅震荡；第四，大宗商品价格全线下跌；第五，市场流动性极度紧张，信贷市场深度“冻结”，致使央行“商业银行化”；第六，金融危机和实体经济危机相互交织；第七，贸易保护主义、金融保护主义、就业保护主义等开始在各国抬头“所以，有理由判断这次大萧条是最严重的一次危机，而且不可能指望很快渡过。”李扬说。
谈到导致这场危机的原因，李扬从五个方面进行了论述：
第一，这次危机是经济危机，就是实体经济增长停滞。上个世纪80年代末以来，全球经济经历了前所未有的长达15-20年的高增长、低通胀时期。以美国为首的发达国家总体上增长稳定，而广大发展中国家和新兴市场经济国家也经历了发展奇迹。可以说这是人类社会经济发展的最好时期。以信息技术为主要代表的高新科技及其产业化、全球化以及自由化，是此次全球长期增长的主要因素。但是以纳斯达克市场狂泻为标志，美国经济在2001年3月已经出现了衰退。
推广“次贷”，是美国政府的救助危机措施。需求不足是美国经济的常态，所以，美国的宏观经济管理侧重于需求。从需求面看，刺激经济无非三途。从投资来看，互联网泡沫破灭之后，美国国内事实上很难找到足够规模的投资来拉动经济发展。从出口来看，在全球化条件下，美国逐渐丧失了在传统经济领域中的优势地位。全球劳动分工格局的重组，使得美国处于不利的地位。贸易长期赤字，使得出口长期成为美国经济增长的负因素。从国内消费来看，长期的高消费政策，已使得美国消费率高悬不下。于是，房地产成美国国内投资的主要领域，因为房地产在美国居民消费结构中占有很大比重。以“次贷”这种非常规手段来刺激居民购买房地产，顺理成章地成为美国政府刺激经济发展的主要举措。在上述意义上，此次美国金融危机事实上是一场经济危机。也正因为如此，它呈现出长期特征。
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