| 来源： |
每日经济新闻 |
发布时间： |
2009年01月10日 11:26 |
作者： |
曾子建 |
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◆每经记者 曾子建
昨日，2009年第一周交易结束，从周一和周二创下16年来最牛年度开局，到周三、周四大幅回调，再到昨日的缩量反弹，整个一周的交易既显示出一丝春天来临的希望，同时也让投资者对全球经济的继续恶化感到担忧。
应该说，2009年初的市场，正在经济恶化与政策强力支撑的矛盾中运行。虽然我们的市场还面临经济下滑超预期的担忧，但在政策的强力支撑下，短期内股市不会过于悲观。
经济下滑超出预期
目前，我国经济下滑的情况不容乐观。从已经公布的去年11月经济数据来看，工业增加值、进口、出口、狭义货币供应量（M1）、居民消费价格总水平、工业出厂价格等指标回落幅度较大，固定资产投资、社会消费品零售总额等指标也呈现回落的态势。
海通证券分析师指出，经济增长回落速度超出了市场的预期。其中，出口增速从去年10月份的19.2％迅速下滑至－2.2％；进口则下滑更为严重，从去年10月份的15.6％下滑至－17.9％。进出口总值和出口总值自2002年以来首次出现负增长。
此外，全国规模以上工业企业增加值同比增长5.4%，比上年同期回落11.9%。去年1~11月，全国规模以上工业企业增加值同比增长13.7%。天相投资更是预计，去年12月工业增加值同比增长4.0%，增速将继续回落。
实体经济的下滑，必然会反映到股市当中，最直接也最明显的，无疑是上市公司整体业绩的增速下降，从而给市场带来系统性风险。
当然，在宏观数据恶化的大背景下，12月制造业采购经理指数（PMI）的反弹，似乎又让人看到了经济逐渐筑底的信号。1月4日，官方公布数据显示，2008年12月宏观经济现行指标――PMI为41.2%，比上月上升2.4个百分点，但已连续三个月低于50%。分析师表示，表明中国经济继续处于回落状态，但出现底部徘徊迹象。PMI指数是一个综合指数，按照国际上通用的做法，由5个主要扩散指数加权而成。通常PMI指数在50%以上，反映经济总体扩张；低于50%，反映经济衰退。
政策全力保增长
尽管宏观经济数据表明，目前我国依然处于经济严重下滑期间，但政策对促进经济增长的支撑力度确实前所未有。
去年11月10日，国务院首次确定扩大内需、促进经济增长的十项措施。同时，4万亿刺激经济政策将A股市场彻底从单边下跌市中拉了起来。随后，全国范围内落实十项措施的政策也开始陆续出台。
而为了实现2009年GDP增长达8%的目标，十大产业振兴规划也即将火线出炉。据了解，目前已经规划制定出钢铁业和汽车业的方案。本周，钢铁股和汽车股两大板块已经在政策的春风下，走出了一波较为有力的反弹行情。
分析人士指出，在经济加速下滑的背景下，管理层必然将在各个层面继续落实相关政策。从本周来看，尽管3G的推出颇受争议，但最终3G牌照依然低调发放，实际上也是希望通过3G建设，达到刺激经济增长的目的。
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