| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2009年01月07日 04:41 |
作者： |
石婵雪 |
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石婵雪
2008年在金融风暴的笼罩下，整个并购市场一片惨象，众多并购投资案显现出巨大的账面浮亏。然而，2009年被市场普遍看好，认为是“有希望的一年”。有市场人士表示，“买方当家”的新并购时代正在到来。
“目前，大多数市场人士预期经济复苏将于2010年左右到来，而并购的黄金时期将在复苏前出现，2009年下半年有可能成为有充足现金流的企业进行并购投资的最佳时期。”资深独立投资人张伟兵近日接受《第一财经日报》采访时表示。
普华永道最近发布的中国企业并购报告预测显示，2009年下半年中国企业并购有望重新活跃。目前，战略投资者、私募股权基金和中国海外并购资金都在等待最佳的并购时机。
对此，市场人士也纷纷表示，“新并购时代”中，卖家及中介机构已经把手中的主动权转交到买家手中，一个买家说了算的“新并购”时代正在到来。
据介绍，在金融风暴到来之前，伴随着资本市场不断走暖，卖方企业产生了较高的心理预期。而受到投行、顾问公司等中介机构的“误导”，企业自身定价远远脱离现实。
“包括武钢、首钢在内的一些中国钢铁企业收购海外矿山资源，市场形势让卖方最终不得不松口，中国钢铁企业最终以较低的价格完成了并购。”张伟兵表示，“以前，投资者手中攥有大量资金花不出去，急于投资，很高的价格也会被接受；现在，当市场‘退烧’后，投资者手中的资金有限，态度也更谨慎了，买家可接受的价格成为并购实现的重要指标。”
某外资投行并购专家近日在接受《第一财经日报》采访时表示，2009年该投行将有60％的收益来自并购项目。
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