巴克莱认为，2008年金融危机之后，银行业实施旨在提升金融市场稳定性的新监管规则，导致回购成本升高、回购市场萎缩，因而银行在固定收益市场提供流动性的意愿下滑，短期国债等安全的短期资产也更加稀缺。
投资者需要更多安全、短期资产，但是传统渠道越来越难获得，因而他们的目光转向能够提供流动性的共同基金，而共同基金的投资可能流向流动性不佳的固定收益资产，从而导致风险最终转移给投资者。
金融博客Zero Hedge评论称，巴克莱似乎在暗示，债券风险很高，投资者应该抛售债券买入股票。
以下是巴克莱的图解，华尔街见闻汉化：
