美国许多行业对财政悬崖的担忧与日俱增，其中12个地区中有5个地区的制造业联络人对2013年的前景表达了担忧
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　　[ “财政悬崖”之下，企业也对美国税收即将上调的预期升温，因此多数企业主正在下调对未来一段时期的盈利预期。在标普500指数的成份股中，已经有多家企业下调了对第四季度的盈利预期 ]
　　随着奥巴马赢得连任，美国市场的焦点已经从总统选举转向针对“财政悬崖”的谈判问题上，而在2012年最后的这一个月时间里， 越来越多的投资者将因此而感到寝食难安。
　　
　　美元成焦点
　　所谓“财政悬崖”，最初是由美联储主席本?伯南克(Ben Bernanke)使用，用以形容在2013年1月1日这一时间节点上，小布什政府的税收优惠减免政策以及奥巴马政府的2%薪资税减免和失业补偿措施延长等政策将同时到期，这将导致政府财政开支突然减少，民众税收大幅增加，从而令支出曲线上看上去犹如悬崖，故得名“财政悬崖”。
　　如果美国在年底之前未能就“财政悬崖”问题推出新的法案，那么6000亿美元自动增收减支项目将启动，相当于GDP的4%的负担。
　　瑞银集团全球证券策略师克里斯?费拉罗尼11月8日称，“如果美国国会不能够就‘财政悬崖’问题达成一致，那么美国经济陷入衰退的可能性会非常高，而且将是急剧衰退。坦率地说，这不仅会冲击美国经济，也将给世界经济带来灾难。”
　　尽管如此，无论是白宫还是国会，基本上都不会想要坠入崖内，因此，市场基本预测，美国国会将在年底之前勉强达成共识，避开大部分财政紧缩的措施。
　　高盛近日指出，市场参与人士认为年底前国会无法达成协议的几率为三分之一，近期一份对基金经理的调查显示，认为无法达成协议的人数仅为17%。
　　知名投资人沃伦?巴菲特 （Warren Buffett）近日表示，财政悬崖即使到来，也不意味着世界末日降临，认为最终美国法律制定者将达成协议，但他并不确定该协议能否在年底前达成。
　　然而，“悬崖”的山体并不是一天堆砌成的，那么可想而知，越过财政悬崖的云梯也无法在一夜之间搭建成功。基于美国国会两党的传统，不到火烧眉毛之际达成协议的可能性极低。
　　因此，两党达成协议之前，投资者已经将这一问题置于“忧虑”榜单的榜首，而美元则成为了市场各方最为关注的焦点。
　　今年早些时候一直对美元指数持看多立场的外汇交易大佬约翰?泰勒（John Taylor）11月28日表示， 在过去的数个月中，货币市场一直在经历涨涨跌跌的拉锯战，而投资者的情绪状况也随之如同坐上了过山车一般。目前来看，如果此后美国朝野两党在“财政悬崖”问题上始终无法谈拢，并导致美国经济陷入衰退的话，那么美元将会走强，但反过来，如果财政悬崖得到消除，同时美联储又扩大了资产收购规模的话，那么美元就会走软。
　　泰勒指出，目前难以对美元在后市的走势方向作出明确的判断，但是市场格局很有可能会在下周初即发生变化。
　　中国银行总行全球市场部一分析师对第一财经日报《财商》记者表示，近期美元的小幅反弹就是投资者对“财政悬崖”问题担忧的体现。根据历史经验，这次的财政悬崖的解决方式将会与上次美国债务触及上限相类似，因此预计美元指数在“财政悬崖”前后的走势也将会与2011年美国债务上限谈判时的走势相类似。在国会达成协议之前，美元将会走强，一旦协议达成，美元将会走弱。
　　不过上述分析师也指出，与债务上限最大的不同是，这次财政悬崖的问题如果没有达成协议，将会对实体经济带来影响，而预计消极的影响将会持续到明年上半年，这将持续对美元施压。
　　但市场也存在另一种声音。投行摩根士丹利的外汇分析师就认为，无论“财政悬崖”危机的前景如何，都会推动美元指数上行。
　　瑞士信贷的中国首席经济学家陶冬认为，相对欧洲而言，他看好美国经济的前景，因此在他看来，美元已经进入了一个中期的上升期。
　　陶冬表示，过了财政悬崖之后，美国经济的不确定性要比日本、欧洲与中国都小，美元资产必然会成为避险天堂。且美国的贸易逆差已经出现了大幅度下降，今后两三年会有大量的海外资金流向美国，购买美国的房地产。在这些因素的共同作用之下，美元进入了一个中期的上升周期。
　　中行的外汇分析师也指出，进入明年下半年后，主导美元的因素可能会改变，那时美元强势格局将有可能形成。
　　
　　资本市场受挫
　　尽管市场预期“财政悬崖”问题将最终得到解决，但有机构提醒投资人不要小觑这一问题对市场带来的持续影响。
　　澳洲国民银行近日指出，即使避免了财政悬崖，那么美国长期财政问题依然存在。
　　巴菲特认为，即使“财政悬崖”最终的结果会导致美国财政收入占GDP比例达到18.5%，支出占21%。这一水平是“可持续的”债务GDP占比不会上涨，而随着经济增长对财政收入缺口进一步填补，债务GDP占比可能还会下降。
　　近期，金融市场对任何有关“财政悬崖”的消息都异常敏感。本周二，股市因为参院民主党领袖里德的悲观表态而普跌。周三，美国总统奥巴马和国会众议院议长博纳相对乐观的讲话，令美股逆转盘中一度达1%的跌幅而收高。周四，博纳又称预算谈判并未取得大的进展的言论令股市涨幅受限。
　　克里斯?费拉罗尼预测，美国政府很可能会提高税率，经济将保持温和增长，但是在“财政悬崖”问题明朗之前，美国股市将保持敏感，很难看到强劲的上扬。
　　当地时间28日，美联储公布的被称为“褐皮书”的全国经济形势调查报告指出，美国许多行业对财政悬崖的担忧与日俱增，其中12个地区中有5个地区的制造业联络人对2013年的前景表达了担忧，部分原因在于财政悬崖所造成的不确定性。
　　有分析人士表示，“褐皮书”反映出企业对财政悬崖的恐慌正在扩散。
　　此外，“财政悬崖”之下，企业也对美国税收即将上调的预期升温，因此多数企业主正在下调对未来一段时期的盈利预期。
　　在标普500指数的成份股中，已经有多家企业下调了对第四季度的盈利预期。
　　Rosecliff Capital分析师麦克?墨菲（Mike Murphy）表示，企业正在利用一切机会减少障碍，所有的关注点都放在了财政悬崖上，若财政悬崖终究无法避免，则还是降低对未来的预期比较好。
　　此外，标普道琼斯指数资深指数分析师霍华德?希尔沃布拉特指出，“对于国会而言，‘财政悬崖’是个政治问题，但是对于企业来讲，税率的上调是需要考虑的头等大事，这关系到公司的切身利益。”
　　众所周知，股息税在前总统小布什任期下降至15%，由于奥巴马再次当选，国会很可能把股息税提高。而如果一旦坠入财政悬崖的话，那么股息税将会继续飙升。
　　德意志银行近日公布的一份报告显示，如果两党就“财政悬崖”达成妥协，那么股息税将会居于30%下方，如果股息税超出30%的话，股息收益率较高的行业很可能会进一步下行。
　　传统意义上讲，公用设施、电信和消费品行业的企业，能从较低的股息税中获取巨大的好处，但是目前它们也是最容易受到攻击的目标。
　　近日，高息行业已经受到冲击。统计数据显示，自第四季度以来，电信类股票已经下跌8%，公用设施类股票跌幅超6%。