在市场动荡中，为弥补传统债务融资的匮乏，欧洲银行正不断探索各种创新的融资方式。

　　欧元区危机和新监管措施出台的前景，已促使许多银行停止发行无担保债务。发行这种没有具体抵押物支持的债务，是银行传统上的主要融资手段。

　　但近几月来，银行主要通过发行担保债务融资，其中包括担保债券(covered bonds)，也有一些银行正在探索更具创意的做法。

　　担保债券是一种由相对优质的贷款和抵押贷款组成的债务。今年以来，各家银行争相发行担保债券，使发行额达到了创纪录的水平。由于担保债券有抵押品支持，并且在发行主体破产情况下，有银行的其它资产作为担保，所以颇受投资者青睐。

　　不过，银行能够发行的资产担保债券数量有限，因为在资产抵押方面存在监管限制，同时银行缺乏优质资产。

　　一些银行正在研究，是否可以用半资产担保债券（或者结构性资产担保债券）——介于资产担保债券和传统证券化之间——来弥补空缺。

　　德国的银行，包括Deutsche Pfandbriefbank在内，正在研究发行结构性资产担保债券的可能性。从本质上讲，这需要运用非传统的担保品，比如部分使用按照监管要求在资产担保债券中为不合格担保品的住房抵押贷款。

　　译者/何黎