| 来源： |
上海金融报 |
发布时间： |
2011年05月03日 09:27 |
作者： |
陈文宇 |
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上周，在美联储97年来的首次记者招待会上，伯南克确认第二轮量化宽松计划（QE2）将于6月底如期终结，并维持现行的利率政策。两轮量化宽松过后，美国经济复苏的步伐却未见加快。在国家债务率创新高的当下，美联储对QE3也是心有余而力不足。
货币政策转向进入预备期在当天全程45分钟左右的提问时间里，记者提出的大约14个问题基本可以归结为三类：美联储为什么没有做更多的事情防止通胀？美联储为什么没有做更多的事情应对失业？美联储实际上还能做得更多吗？虽然媒体的提问并没有让一贯沉稳的伯南克透露出更多信息，但是通过伯南克对提问的重视程度，市场还是揣测出了未来美联储政策的动向。
在论及通胀和失业两个问题时，伯南克明显地对后者表示了更大的关切。伯南克表示，美国的失业率仍处于“非常非常深的坑里”，他很理解“许多人的日子过得非常艰难，也理解大家对经济复苏没有过多耐心”。他承诺美联储会为美国经济复苏作出努力。而对于通胀的担忧，伯南克仍是将此问题简单地归结为油价短期快速上涨。“毕竟美联储不能创造出更多的石油，我们不能控制新兴市场对石油形成的需求，我们所能做到的就是在石油价格上涨的影响进入其他渠道引起通胀前将其扑灭。”伯南克说。
伯南克对经济复苏的重视和对通胀可控的信心，让市场清楚地了解到美联储的货币政策转向已经进入了预备期。
法国巴黎银行驻纽约美国利率政策主管BulentBaygun表示，“启动比QE2规模再大或者类似的QE3可能性已经很低，从维持现有流动性转向收缩也许是美联储在‘较长时间内’的主要任务。”按照此次记者会伯南克对美联储惯用辞令“较长时间内”的解释，美联储利率政策的转向有可能是在两三次会议过后。
Baygun认为，在6月美联储如期结束QE2政策后，曾与QE2同时执行的QE1并不会被停止。
复苏需要更多时间在记者会举行后的两天，贝南克再次对美国经济表示了担忧，称其尚未从深度衰退中完全复元，楼市仍对经济成长构成拖累。贝南克指出，目前房屋止赎率仍然很高，许多家庭发现他们的房屋负债要高于实际价值。“显然，就业市场和房屋市场的问题并非毫无关联。”他说。
数据显示，一季度美国经济环比增长率仅为1.8%，比起年初设定的4%左右的目标相去甚远，而失业率仍处在8.8%的高位。美联储预测，到2011年底，失业率将下降到8.4%至8.7%之间；而到2012年底，失业率则将在7.6%至7.9%之间。按历史标准衡量，这种失业率依然很高。
而在另一边，消费的增长似乎也陷入了停滞。据美国商务部上周五公布的数据，美国3月份个人收入增长，但支出增速放缓，因食品和能源价格不断上涨降低了消费者的购买力，并抑制了美国经济。
数据显示，3月份消费者支出增长0.6%，2月份数据经向上修正后为增长0.9%。但考虑通货膨胀因素后，3月份消费者支出仅增长0.2%，增幅低于2月份的0.5%。这其中虽有油价上涨等因素的影响，但作为美国经济的最大驱动力，消费增长若停滞不前，则会对复苏产生重大利空。
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