最新数据显示，去年下半年，排名前十位的对冲基金为客户赚得280亿美元，比高盛(Goldman Sachs)、摩根大通(JPMorgan)、花旗集团(Citigroup)、摩根士丹利(Morgan Stanley)、巴克莱(Barclays)和汇丰(HSBC)的净利润总和还高出20亿美元。

　　即使是规模最大的对冲基金，也只有几百名员工，而上述六大银行的雇员总数在100万人左右。根据相关数据，前十大对冲基金自成立以来，总计为客户赚得1820亿美元。其中，乔治 索罗斯(George Soros)从1973年创建“量子基金”以来，累计为客户赚取了350亿美元（已扣除一切费用）。

　　不过，约翰 保尔森(John Paulson)创建的Paulson &Co正紧追索罗斯的基金，有问鼎“为投资者带来最大回报的对冲基金”之势。2010年下半年，该基金实现净收益58亿美元。

　　上述数据来自于一份有关对冲基金实际为客户带来多少回报的最新分析报告。数据是爱德蒙得洛希尔集团(Edmond de Rothschild Group)旗下专门投资对冲基金的LCH Investments算出的。

　　这种针对灵活的资金管理者的考量方法，克服了标准收益计算方法的某些缺陷。标准计算方法忽略了投资者的如下倾向：争相买进近期表现良好的基金，因而错过了它们表现最好的年份；回避近期表现欠佳的基金，从而错过它们的复苏。

　　常驻纽约的保尔森正紧追索罗斯。Paulson &Co基金从1994年成立以来，总共为客户赚得322亿美元，其中大部分是2007年他成功预测到次贷危机之后赚进的。

　　自那之后，保尔森押注银行前景不妙，于是在2008年又收获颇丰。2009年，他准确地预见到了金融业的复苏。去年，他重资押注经济将会复苏，大举买进黄金，这是受美联储实施“量化宽松”货币政策的触动，这使客户（包括他自己）得以按照黄金计算他们的投资价值，以减轻持有美元的风险。

　　在金融危机爆发前的鼎盛时期，人们经常将投资银行与对冲基金相提并论，虽然许多基金经理抗议说他们的负债率低于银行。

　　把对冲基金和银行的利润放在一起比较固然有其缺陷——因为双方在资金配置规模和收益来源上都存在很大差异，但这些数据可以让人们对这些基金的收益规模略知一二。

　　摩根士丹利分析师休 范斯蒂尼斯(Huw van Steenis)表示，银行正承受“去杠杆化”之痛，而对冲基金的杠杆率还在小幅攀升。

　　译者/杨远