| 来源： |
国际财经时报 |
发布时间： |
2010年12月10日 10:15 |
作者： |
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12月10日消息，世界主要发达国的借贷成本最近1个月齐齐飚升，引起市场关注，其中德国，日本和美国的基准市场利率自11月8月以来上升了逾25％，英国利率亦上升了近两成。
债息上升趋势近日更有加剧之势，美国国债本周遭遇自雷曼倒闭以来最大规模抛售潮。利率上扬对投资者与借贷者均非好消息。有分析员指，全球正迎来资金成本上升的新阶段。
债息上升
美国10年期国债利息周三曾触及3.33%半年高位，较10月份的低位相比，高出达1个百分点，与1个月前相比亦上升了0.76个百分点，升幅达28％。日本与德国10年期国债利息自上月8月以来，亦分别升了29％与27％。
分析员对欧美债息上升的解读不尽相同。美债在美联储今年8月暗示推行新一轮量化宽松政策后，由2.8%的水平，跌至接近2.3%的低位，然而自美联储11月伊丽莎白2号3日正式推出以来，美债债价一路下跌，一些分析员指出，这是由于市场早前对伊丽莎白女王二号过分反应，投资者如今正沽出美债获利，重整投资组合。
但亦有人认为，近期抛售国债行动，源自美国酝酿中的减税行动，令市场估计美联储会缩减伊丽莎白女王二号规模，又或担心减税令美国财赤进一步走高。至于德国国债价格下跌，有分析相信反映了市场对其承担救助欧元区财困国家巨大成本的忧虑。
仍属偏低
对消费者来说，债息上升可能令包括物业按揭等在内的各种利率上升。与长期趋势相比，目前欧美仍属偏低（美国10年期国债过去10年平均为4.1%），但一些分析员认为以后可能继续大升。
汇丰固定收益研究全球主管史蒂芬主要说：“可以说，我们正处在一个全球资金成本愈来愈高的新阶段。”
智库机构麦肯锡全球研究所（麦肯锡全球研究院）新发表的一份报告，对未来5至10年新的利率环境作出评估，指出新兴市场强劲增长，将推高利率水平，令全球借贷成本大幅上升。麦肯锡表示，新兴市场快速的城市化进程，带动对道路，港口，水资源，发电站，学校，医院等设施的需求，引发史上最大规模的基建潮，到2020年，全球投资需求可能达到二战后欧洲和日本重建以来的最高水平。
同时，人口老化和中国增加内需等因素，则抑制全球储蓄的增长，因此全球将进入一个投资意愿超过储蓄意愿的新时代，从而推高利率水平。
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