| 来源： |
深圳商报 |
发布时间： |
2010年08月12日 09:14 |
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美国联邦储备委员会当地时间１０日宣布，将联邦基金利率继续维持在零至０．２５％的历史最低水平，并将通过购买更多国债维持现有资产负债表的债券持有规模，而非此前计划的逐步压缩至正常水平。这一举措被认为是美联储实施新一轮货币扩张政策的先兆，其背后则是美联储对经济形势更为悲观的预期。
经济下行风险增大
美联储在货币决策例会后发表声明说，最近几个月以来，美国经济和就业复苏步伐有所放缓，短期内经济复苏很可能较之前预期更为疲软。
近期一系列经济数据印证了美联储的看法。今年第二季度美国经济按年率计算增长２．４％，增速连续第二个季度下滑。今年上半年，美国经济平均增长率仅有３％，在历次经济复苏周期中属较低水平。
美联储声明说，美国个人消费开支逐步增长，但增速仍受到高失业率、收入增长缓慢、住房财富缩水以及信贷紧张等因素的制约。个人消费开支约占美国国内生产总值的三分之二，是经济增长的主要动力。６月份美国个人消费开支和个人收入均为零增长，显示经济复苏动力不足。
再推货币扩张政策
在货币政策方面，美联储此次决议一项最重要的内容就是维持目前资产负债表上的债券持有规模，即通过将到期收回的机构抵押贷款支持证券及机构债券本金进行再投资，用于购买中长期国债。
２００９年及２０１０年初，美联储通过“大规模资产收购计划”共购买约１．７万亿美元机构抵押贷款支持证券、房利美和房地美债券以及中长期国债，以此向市场注入更多流动性，降低中长期利率。这一计划使美联储的资产负债表迅速膨胀，从危机前的约８６００亿美元升至目前约２．３万亿美元。
“大规模资产收购计划”今年３月底到期。当时美联储对经济前景的研判还相对乐观，制定货币扩张政策的退出策略、逐步压缩资产负债表是其面临的主要任务。因此，上述计划到期后，美联储并没有将到期收回的机构抵押贷款支持证券和机构债券本金进行再投资，而是任其自然收缩。
美联储预计，截至２０１１年底，约有２０００亿美元机构抵押贷款支持证券和机构债券到期。美联储将把这些资金主要投资于两年到十年期美国国债。
分析人士称，美联储此次决定将到期收回的机构抵押贷款支持证券和机构债券本金进行再投资，用于购买更多国债，从目前看其象征意义大于对市场的实际影响，预示着美联储未来可能实施新一轮的货币扩张政策。
低息或维持至明年中旬
路透社周二公布的一项调查结果显示，美国大多数经济学家目前预计，为支持美国经济复苏，美联储将继续维持利率在接近零水平，至少直到下一年中旬。
据调查显示，鉴于美国经济复苏放缓，大多数经济学家已在上月下调了美国经济增长预期。１４位经济学家中有１１位表示已在上次调查中下调美国经济增长预期。
经济学家还认为，未来１２个月美国经济不太可能会陷入通货紧缩的螺旋陷阱中。
避险资产再度获得青睐
美联储继续维持美元低利率水平，并将实施新一轮货币扩张政策，致使投资者对全球经济增速放缓的担忧情绪加重，避险情绪推动避险货币美元、日元走高。
欧洲汇市昨日午盘，美元兑其他多数货币走高，但兑日元一度８个月来首次跌破８５日元，因为在美联储会议后，投资者纷纷买入避险资产。
欧元受到的冲击最为明显，兑美元跌破了１．３２００美元。英国央行昨日发布通货膨胀报告，该行小幅下调了经济增长预期，英镑也走低，市场预计，英镑可能进一步走低。
（深圳商报综合报道）
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