商报讯（记者 黄竞仪）中国社会科学院日前发布研究报告预计，美国金融市场有望在今年下半年触底，逐步恢复正常的投融资功能。从短期来看，美国经济有望在2009年下半年止跌，2010年上半年恢复正增长。但要恢复到危机爆发前的水平，可能至少需要5年左右的时间。

　　中国社科院世界经济与政治研究所国际金融研究中心研究员张明9日发表的这篇题为《全球金融危机的发展历程与未来走向》的研究报告认为，美国金融市场的危机尚未见底。金融机构将会继续披露坏账，这意味着金融机构的去杠杆化仍会继续，金融机构也会继续寻求政府或私人部门的股权投资。

　　目前为止，金融机构去杠杆化尚未结束、风险偏好很低，因此惜贷现象仍然存在。但一旦金融机构去杠杆化结束并重新开始放贷，货币流通速度可能在短期内显著上升，从而带来通货膨胀压力。一旦在金融市场与实体经济开始反弹后，美联储不能及时抽回流动性，那么美国很可能出现严重的通货膨胀，美元可能大幅贬值。

　　“事实上，短期内美联储抽回流动性的能力有限，中期内美国爆发通胀与美元贬值的可能性较大。”张明认为。

　　此外，他认为，目前全球范围内的通缩很可能只是暂时现象。随着大量资金流出美国国债市场并重新流向新兴市场国家，美元可能大幅贬值，由此引发全球能源与初级产品价格再度上涨。如果伴随着总需求的持续不振，不排除世界经济陷入滞涨的可能。