| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2009年04月13日 07:44 |
作者： |
陈晓晨 |
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资本开放的赤字国问题最严重
CBN：你对二十国集团（G20）伦敦峰会的结果满意吗，尤其是从新兴国家、发展中国家、最不发达国家的视角来看？
雷迪（Yaga Venugopal Reddy）：我认为G20峰会的好消息包括：第一，领导们意识到了某些国家的行为会影响其他国家。因此需要政策的协调。第二，G20意识到贫穷的国家面临的问题，所以才给国际货币基金组织（IMF）更多资金，用以给他们更多的帮助。第三，G20达成了共同的承诺，从财政政策和货币政策两个方面解决危机，并且注意到监管层面的问题。
但是，解决问题同时，G20并没有解决更多更核心、更根本的问题――改变全球金融机构的治理，对储备货币的彻底改革，平衡全球经济结构，关注最基本的问题。G20似乎传递了一些信息和知识，但并不是那么清晰。我们希望在未来的会议上解决这些问题。我建议我们必须谨慎和小心。我希望下一次G20峰会能不仅盯着眼前的危机，而且解决一些更为基本和重要的问题。
CBN：你提到了G20峰会所未解决的一些问题，包括国际金融改革等。 你对国际金融机构改革有什么建议，特别是IMF改革？
雷迪：我认为，IMF和世界银行改革基本上依赖欧洲这个重要参与者。这里有两个因素：一方面，欧洲很严重地依赖IMF，也有很强烈的意愿改革现有国际金融体系，至少提升欧洲自身的投票权。
另一方面，除非欧洲国家意识到，欧洲国家必须放弃部分投票权，从而提升发展中国家在国际金融机构中的地位，否则改革的共识不会顺利达成。
CBN：你对下一次G20峰会的期望是什么？
雷迪：说不好我期望什么，但是我必须强调，联合国在国际金融危机与秩序重建中应该发挥更大作用。由斯蒂格利茨教授牵头组织的联合国金融改革专家小组也包括了来自印度的经济学家。他们的报告着眼于体系内所有的国家，不仅仅是G20。我期待，斯蒂格利茨小组能够提供认知框架，为G20的讨论提供资源。希望他们的智力资源能够被下一次G20峰会考虑，发挥更多作用。
CBN：斯蒂格利茨提出，应该用“G192”替代G20。你认同“G192”的观点吗？
雷迪：认同。不过事实上没有“G192”，而是所有联合国成员国都发挥作用。
重新设计监管
CBN：你认为，新兴市场国家的央行在这场危机中应该如何管理货币政策？
雷迪：首先，我认为我们必须认识到，新兴国家的市场是这次危机的牺牲品。很多国家都受到了严重的影响――而他们并不为这场危机负责。但是新兴国家的经济有一些优势，因为大多数国家的银行体系还比较健康。印度、中国都属于这种情况，这得益于他们危机前的努力。但是，很多新兴国家的经济和货币政策的传递不像发达国家那么有效、顺利。所以，需要加以考虑新兴国家货币政策、央行机制。
第二，要考虑危机对许多国家本币汇率的影响，这会在很大程度上撼动一国市场。
第三，要对未来可能出现危机的可能性进行有效的评价。对于新兴国家的经济而言，这是一个比较复杂的问题。大部分发展中国家的经济基本面还是良好的。不过，也有不少国家有问题。一些经常账户赤字和资本账户开放的国家的问题最严重。他们正在接近国际货币基金组织(IMF)。一些问题将会扩大。
最后，我想强调，发展中国家的经济有不同的模式，会有不同程度的问题。
CBN：对于货币政策如何与财政政策协调，你有什么样的建议？
雷迪：一个最重要的问题，在这样一场危机中，财政扩张是要扩张多少呢？如果要印钱就可以度过危机的话当然很容易，但是它的局限何在或者它的界限何在，要多少？这里面有两个原因，今天的这种财政政策可能导致将来的通货膨胀，这是一个问题。
货币当局不清楚在危机的情况下流动性到底怎么样，以及清偿能力到底怎么样。这种情况下中央银行必须去和政府一道，看能不能解决问题。简单地说，货币政策必须与政府一道发挥作用才行。
不过另外一方面，如果给人这样的印象：货币政策看起来成为财政政策的一个工具，那么货币政策的公信力以及对金融市场的分量就会受到影响。
CBN：从中央银行的角度，你认为怎样加强对银行业的监管？
雷迪：我们放松监管已经太久了，因此现在应该重新监管，但是，在操作层面上，我们研究的更多是“重新设计监管”，而不仅仅是重新监管。我认为我们不可能没有任何成本地建立起以前的那种“防火墙”。因此，不管是创新还是监管，最终都要实现新的平衡。这对研究者来说是个挑战。
中印合作支撑全球经济
CBN：中国和印度，以及其他新兴市场国家，如何在这场危机中共同在财政政策、货币政策、贸易政策和其他方面协作？
雷迪：我个人认为，中印的友好关系会带来共同利益。这也将加强全球社会的力量。中印之间有很大的合作潜力。中国在很多方面很强，比如制造业，印度在软件等方面则比较有实力。中国在基础设施方面做得不错，印度在这方面正在加快发展。中国有巨大的外汇储备，印度则是赤字国家。因此，中印之间互补性很强。
我想强调，到现在为止，中国和印度的经济仍然很健康，金融很稳定，增长还能维持，因此全球经济还算稳定。假如没有中印支撑，全球经济下滑可能还会更加严重。因此中印的任何维持稳定政策都将不仅造福本国，还给整个国际社会带来稳定的外部性。
CBN：是否应该把中印合作放在亚洲国家合作的框架下理解？
雷迪：当然。中印以及整个亚洲的合作将是成功的秘诀。亚洲经济的发展现在主要靠四大经济体：日本、中国、东盟和印度，四大经济体共同协作。
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