| 来源： |
国际金融报 |
发布时间： |
2009年04月01日 09:14 |
作者： |
崔新生 |
| |
如今的美国总统奥巴马愈发陷入一个尴尬境地：不知该如何与华尔街相处。对这些虚拟泡沫制造者，似乎全世界的人都在喊打。
或是美国，或是G20，离开华尔街就无以支撑所有的市场提振计划顺利实现。奥巴马一边在白宫密室与高盛、摩根大通等华尔街的头羊窃窃私语；一边还要想尽一切办法取悦于民。缺乏华尔街背景支撑的奥巴马，越来越显露出难以两全的难堪。大概这位总统事先并没有料到，华尔街与美国的关系如此密切，从对华尔街高管薪酬制约的漂移不定，到最终不得不请求华尔街奉献牺牲精神。华尔街会具有奉献意识？奥巴马相信，但代表美国国民或大多数利益群体的国会议员们不信。从财长盖特纳的不良资产处理计划遭到抵制，到如今几成空白的金融体系重振计划的安排，奥巴马旨在通过全民医疗保险、碳排放“限量和交易”等体制安抚民心的同时，加速对美国金融体系消肿。但是，所有美国人都知道，譬如处理不良资产，总统必须借助华尔街的力量，而剥离金融机构不良资产，无异于需要全体美国人为之埋单。在华尔街鼓胀的荷包已经惹恼美国国民的情形下，公众已经对任何针对华尔街的美国政策抱有戒心。
应该承认，对于美国国内经济衰退的担心，已使美国公众多少陷入一种短暂的非理性状态。而毫无疑问的是，虚拟将成为美国的救命稻草，从资产价格的泡沫到国民信心的提振，都需要虚拟——虚拟价格与虚拟信心同等重要。什么样的虚拟？一是类似空城计；二是由无到有。这两种虚拟形态，都多少含有赌博成分。但无论是总统还是普通国民都迟早明白，除了延续并不断放大虚拟之外，美国无路可走。
与此同时，美国化解所剥离的不良资产，并将这些有毒资产进行消毒，也只能通过泡沫包装来完成。让这些有毒资产不仅看似无毒，而且还要既好看又好吃。下一轮就是通过基金组合手段，进行搭配或者创新资产销售计划的出笼，使之能卖出好价钱。当然这个价钱有多“好”，就要看白宫与华尔街合谋出来的泡沫有多大了。
事实上，在由次贷戳破房地产金融泡沫之后，美国一直在寻找积攒新一轮泡沫的契机。而每一轮泡沫的积攒期，从比较急迫的3年到比较恰当的5年为一个轮回期。远的不提，仅从2000年左右的互联网泡沫破裂，美联储前主席格林斯潘的选择就是一例：以一个更新、更大的泡沫去激活和延续所面临的处境，这是美国屡试不爽的招数。当通过比如不断降息，最后将资金成本的水分榨干以刺激消费，等一有苗头则即刻采取更为强烈的信用扩张手段，同时假以一系列所谓的金融创新，华尔街这只以非理性生产虚拟的怪兽便又重新抬头。
对于永远处于资本饥渴综合征的美国，对资本的嗅觉和贪婪是其制度性的本能。当中国外储被华尔街闻到腥味后，首先想到的是如何挥霍，并在不断供给这一挥霍态势的同时，能够将其完全吞没。这就是次贷的潜在诱因之一。
与新兴市场经济体国家一样，美国也不放过任何为自身下一步行动铺垫的机会，无论是作为市场经济国家俱乐部之一的G20，还是被美欧主导并由其轮流坐庄的IMF（国际货币基金组织）都仅仅是美国利用的工具。在一个业已被西方市场经济各种规则与潜规则天罗地网的全球化体系中，任何一个后来者，都只能是被吸附其上的蜘蛛，不但无法挣脱，还要竭尽精华参与编织。因此，从G20可看到主要议题不是华而不实，就已成为强弩之末，从中很难找到可操作的路径或者有些许启发性的建议。
假如说，美国通过类似G20这样的公共论坛所发布的信息，是号召陷入经济衰退的经济体更加团结的话，其另一面即更重要的主题却恰恰相反：白宫在财政自律方面不置一词，任何购买美国国债的经济体惟一的选择只能是紧随其后——货币扩张政策将成为全球性的主旋律，不仅仅是美国，所有的国家都被迫开动印钞机，以货币价格为主及各种资源价格泡沫自然形成。其实，公开或者私下的印钞机开动已经是公开的秘密，美国只是策略性地扯下了遮羞布而已。
奥巴马在修补美国金融业方面所显露的迹象表明，作为书呆子的诺贝尔经济学奖如克鲁格曼和斯蒂格利茨，或许是某一领域的杰出人才，但远不是一个非理性经济理论博弈方面的行家，奥巴马对此认识具有政治家的清醒，同时也包含着本人极权难以掌控的无奈：美国不能采取凯恩斯主义，恰恰是规避了奥巴马对华尔街无能的缺欠，而是将风险置于向私人领域开放性转移。因为一旦进入所谓的国有化取向，将会受制于既定的利益格局博弈关系，奥巴马显然不具备这一方面的天赋和基础。
相对于新兴市场经济体的国家，奥巴马的规避之策无疑具有可借鉴性。也只有这样，才能够在应对华尔街的下一拨泡沫之前夯实自己的根基。
（作者系中国基金论坛秘书长、北京理工大学中国产业投资基金研究中心学术委员会主任、教授）
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
