| 来源： |
FT中文网 |
发布时间： |
2009年02月05日 10:32 |
作者： |
管婧 |
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避孕套、蜜蜂保险，关岛的道路、极地破冰船——你想到的任何一件琐碎事物，似乎都包含在美国接近9000亿美元的财政刺激方案之中。或者说，至少该方案的许多反对者是这么认为的。
事实上，根据白宫的估算，这笔账单中只有30亿至50亿美元——还不到总数的1%——可以算作特殊利益支出。再者，其中的一些项目，例如投入1.25亿美元升级华盛顿的排水系统，确实具有刺激作用。
不过，除此之外，多数经济学家一致认为，账单中的预支项目能迅速拨付并创造新的就业机会，其中包括近3000亿美元面向州政府与地方政府的财政转移支付，以及增加失业保险与食品券的发放。
其中一些措施或许已经开始产生效果。“会有刺激因素立即进入经济体，”一位高级政府官员向英国《金融时报》表示。“对州政府与地方政府获得资金的预期已经开始阻止失业形势恶化。”问题在于，要填补GDP总额达13万亿美元的经济体的巨大产出缺口，所需财政政策的执行规模存在根本限制。找出能迅速拨付并对经济有高乘数效应的近3000亿美元支出，是件相对容易的事。
但是，从3000亿美元升级至8500亿美元意味着，所增加的项目要么是拨付速度更慢，但一旦拨付便能产生合理乘数效应的支出，要么是可以迅速实施，但可能在很大程度上为增加的储蓄额所吸收的减税措施。
美国政府认为，明智的选择是通过一个实质上的资产组合策略来分散风险，因此选择了长期开支和短期减税相结合的方案，前者包括一些基础设施建设项目，后者包括每人500美元的抵税额度。
“在某种程度上，我们都是在盲目飞行，”白宫行政管理和预算局(OMB)前官员艾丽丝?里夫林(Alice Rivlin)表示。“对于刺激因素是否够分量，人们可以存在分歧，但广泛而言，这是在短期内提针经济的最佳方案。”不过组合策略很难为人们所接受，因为它缺乏大型基建项目或大规模减税计划的透明性。例如，许多经济学家怀疑，向中产阶级家庭提供每人500美元抵税额度的1450亿美元项目能否产生效果。2008年初支付的1500亿美元退税额中——次贷市场崩溃之后美国政府的第一套刺激方案，有一多半存入了储蓄账户。
“更好的做法是，将政策向美国下半部家庭倾斜，因为他们更有可能将更多抵税额用于消费，”华盛顿税收政策中心(Tax Policy Center)主任兰?布尔曼(Len Burman)表示。但他补充道：“与去年的退税相比，今年更有可能将更高比例的抵税额度用于消费，因为这次是以增量支付方式，而不是一次性付清。”对于剩余的约5000亿美元资金将以何种速度注入经济体也存在争议。一份国会预算办公室(Congressional Budget Office)的报告指出，众议院通过的刺激方案中，只有64%的资金将在2010年9月前拨付。
然而，一些经济学家提出，一套合适的刺激方案不应仅仅局限于短期支出。他们将刺激方案视作一次输血过程——或许需要坚持一段时间，病人才能够拔掉输血管——而不是一次大剂量的肾上腺素注射，刺激经济立即复苏。
即便是比参议院版近9000亿美元刺激方案拨付速度更慢的众议院版8190亿美元刺激方案，对经济增长的影响相对来说也是头重脚轻。因为若要对经济增长有所贡献，刺激方案必须逐季增加。高盛(Goldman Sachs)估计，众议院版刺激方案对经济增长的影响将在2009年第二和第三季度达到峰值，到2010年第四季度其效果就会开始逐渐消失。
高盛经济学家艾德?麦凯维(Ed McKelvey)表示，他“严重怀疑”届时私营部门是否已经准备好从政府手中接过接力棒。他表示，美国经济需要的支持比政府可能已经考虑到的更多——即需要推出“持续多年”的财政刺激方案。
译者/管婧
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