编者按：作为衡量险企风险的指标，偿付能力充足率一直是保险业监管的重中之重。《证券日报》保险周刊抽样统计了国内43家非上市财险公司、37家非上市寿险公司的偿付能力数据，仅有利宝保险、昆仑健康、人保寿险、长城人寿4家公司的偿付能力充足率低于150%的“偿一代”监管II类要求。随着“偿二代”的逐步推进，行业的资本监管将以风险为导向，对于资产负债不匹配，业务质量较差，承保风险较大的公司来说，资本要求只会提高，150%以上也会不值得雀跃了。
　　37寿险公司17家偿付能力下降 长城人寿等三家低于
　　股东增资、资本市场回暖是偿付能力充足率提高的两大主因，而业务发展导致最低资本增加，是多数偿付能力下降的寿险公司的解释

　　■本报见习记者 冷翠华

　　《证券日报》记者统计的37家寿险公司中，仅昆仑健康偿付能力充足率低于100%，人保寿险、长城人寿偿付能力充足率介于100%-150%之间，其余公司皆高于150%。
　　在这37家公司中，有20家公司的偿付能力充足率在2012年得到提升，依靠股东增资、获益资本市场是偿付能力充足率提高的两大主因。而业务发展导致最低资本增加，是17家偿付能力下降的寿险公司对偿付能力充足率下降的多数解释。
　　投资收益不及承保损失
　　长城人寿资本减少9509万元
　　中资寿险公司中，昆仑健康2012年的偿付能力充足率低于100%，为64.28%，尽管同比提高了42个百分点，但仍处于100%警戒线之下。
　　昆仑健康表示：“2012 年末，因业务发展迅速，超出原有资本金承受规模，偿付能力降为64.28%。为此，公司在战略规划中已明确核心业务发展方向及资本金注入计划。2013年3月经保监会批复后公司增资至5.21亿元。经测算，批复后偿付能力充足率可达到200.75%。”
　　《证券日报》记者发现，2011年年底和2012年年底昆仑健康两次申请增加注册资本，经调整后其偿付能力充足率才满足监管要求。2011年，其偿付能力充足率为22.40%。
　　同样，长城人寿也表示是因业务发展导致的偿付能力充足率下降，其在2012年下半年采取增资措施，并采取了控制银保趸交规模、加强费用管控等其他措施。
　　实际上，实际资本下降和最低资本上升双向发展，导致长城人寿的偿付能力充足率下降。实际资本下降的主要原因是承保损失。2012年，长城人寿实现投资收益6.3亿元，但承保损失使实际资本减少约7.2亿元，在两因素综合影响下，实际资本比上一年减少9509万元。另一方面，由于业务快速发展，该公司的最低资本较上年年底增加6417万元。
　　人保寿险表示，偿付能力充足率略有下降，主要是受公司业务发展以及资本市场波动的综合影响。
　　资本市场回暖
　　提升友邦、中意偿付能力
　　2012年，股东中国农业银行增资25.92 亿元，使得农银人寿的偿付能力充足率达到185.26%，高于150%的偿付能力监管II类要求。
　　农银人寿是依靠股东增资提高偿付能力充足率的典型案例。事实上，增资正是大多寿险公司偿付能力充足率提高的关键原因之一。偿付能力充足率提高的10家中资寿险公司有9家将增加注册资本列为主要原因，偿付能力充足率有提高的10家外资寿险公司中也有7家公司受益于增资。
　　2012年，交银康联增资10亿元，实际资本增加342.71%，使其偿付能力充足率达到1306.79%，为外资寿险公司最高，同比上涨了938个百分点。工银安盛增资16亿元，中荷人寿、信诚人寿也在2012年有股东增资。
　　资本市场获益，也是一些寿险公司偿付能力充足率提高的重要原因。例如，友邦上海因总公司注资使偿付能力充足率上升27%，同时随着证券市场回暖，非持有至到期投资资产的公允价值有较大幅度增加，导致实际资本增加32404万元，偿付能力充足率增加14%。
　　同时，中意人寿指出，其可供出售金融资产公允价值有一定幅度的上升，使得2012年年末的实际资本增加近4亿元，偿付能力也因此提高22个百分点至180%。
　　此外，中英人寿因发行了10亿元次级定期债务使偿付能力充足率提高118个百分点达277.16%。
　　业务结构变化
　　抬高最低资本要求
　　业务发展导致最低资本增加，是不少寿险公司对偿付能力充足率下降的解释。在11家偿付能力充足率下降的中资寿险公司中，9家提到了业务增长。在6家偿付能力充足率下降的外资寿险公司中，5家提到了业务发展。
　　以天安人寿为例，2012年，股东注资50000.00万元，承保业务收益为-49949.46万元，投资收益为11609.84万元，资产非认可价值变动额-4807.44万元，在几种因素综合影响下，其实际资本比上年年底增加2590.17万元，增幅为10.94%。同时，由于业务增长，其2012年年底的最低资本为15656.60万元，比上年年底增加8016.70万元，增幅为104.93%。因此，该公司2012年的偿付能力充足率为167.77%，同比下降了142个百分点。
　　另外，瑞泰人寿表示，2012年股东注资使实际资本同比增长了71%，但在这样的情况下，其偿付能力充足率依然下降了21个百分点至255%。该公司表示，主要原因在于其2012年销售了大量万能寿险以及传统险，最低资本额度大幅提高，使得总体最低要求资本较去年同期增长了85%。
　　业务结构发生变化对寿险公司的偿付能力充足率也产生了一定影响。例如，平安养老表示，2012年，其短险保费收入较上年增长16.96%，使最低资本同比增加17.42%，从而使得其偿付能力充足率下降15个百分点至175.10%。
　　招商信诺2012年的偿付能力充足率下降30个百分点至193%。该公司认为，2012年长期险保费收入占总保费收入的比重上升，而长期险准备金负债项计提对应的保费收入的比例要高于短期险，因此实际资本的增加幅度会较低。
　　此外，中融人寿则表示，除业务规模扩大外，投资收益不理想也是导致偿付能力充足率下降的一个主要原因。
　　37家寿险公司2012年偿付能力充足率增减情况
　 2012年年末 2011年年末 增减百分点
农银人寿 185.26% 无数据 ――
建信人寿
阳光人寿
光大永明
国华人寿
民生人寿
中邮人寿
人保健康
昆仑健康
泰康人寿
人保寿险
太平人寿
平安养老
长城人寿
生命人寿
天安人寿
中融人寿
华夏人寿
百年人寿
平安健康
安邦人寿
交银康联
工银安盛
中英人寿
友邦上海
中宏人寿
中荷人寿
恒安标准人寿
中意人寿
信诚人寿
中法人寿
瑞泰人寿
中德安联
招商信诺
中美联泰大都会人寿
北大方正人寿
汇丰人寿