近日，有关房地产政策的新闻不断，如财政部部长谢旭人提出，要严格实施差别化住房税收政策，稳步推进个人住房房产税改革试点。而央行表示，下一阶段要严格实施差别化住房信贷政策；多地提高公积金贷款额度；《人民日报》文章指出，全现房销售试点应积极推进；等等。
　　对此，中金公司研究员表示，近期是政策新闻高发期，给市场传递了新政调控即将到来的信号。但仔细研读下来，无论是取消预售（全面现房销售），还是推行房产税等都不是一个短期的制度架构安排，而是涉及到一届政府对于房地产发展的思路。目前应该是政策观察期，未来3个月的成交量及房价走势比短期政策传闻更重要。对A股来说，一直是政策未动而市场在动，政策博弈可以告一段落，短期1～2个月看修复性反弹，个股涨幅在15%~20%；中期3～6个月，行业淡季不淡，旺季也难旺，政策不松不紧。坚持"精选个股，转换配置、边打边撤"的观点。震荡格局之下，建议转为配置稳健增长、业绩确定的公司，如万科；短期可参与受益改善型需求释放、超跌反弹机会的公司，如华侨城、金地集团、首开股份和北京城建。
　　申银万国研究报告认为，当前政策面很难出现大幅度的波动，公司盈利变化将成为更重要的影响因素。短期房地产行业将维持震荡格局。建议优选两类公司：1.龙头公司持续规模化和区域公司全国化，如保利地产、万科和招商地产等；2.独特商业模式，如华夏幸福、苏宁环球等。
　　中投证券研究报告则认为，为预防"金九银十"房价持续上涨，房地产调控政策再度从紧概率较大。行业政策环境趋紧将压制行业估值提升。建议下半年寻找反弹机会来减少配置。中长期依然看好拥有独特盈利模式、主要开发普通性住房、周转快、业绩锁定性好的公司，如保利地产、招商地产、万科、中南建设、苏宁环球、首开股份、北京城建等。

    行业评判　　
    国泰君安传媒有望打破条块分割
    政府新的部委改革有望打破新闻出版业与广播电视业的条块分割，有利于地方国有传媒集团的跨媒体立体整合。长期看好浙报传媒、中文传媒、凤凰传媒、广电网络、天威视讯、歌华有线、吉视传媒等作为省级唯一国有传媒上市平台的壳资源价值。3个月内推荐华谊兄弟、浙报传媒、北纬通信、中文传媒，12个月内推荐光线传媒、东方明珠、华录百纳、广电网络。
　　申银万国煤炭业仍处去库存阶段
    煤炭行业仍处于去库存阶段，行业整体呈经济后周期特征。分煤种看，动力煤港口价格超跌后短期继续大幅度下跌风险不大，但由于钢铁已进入减产阶段，焦煤价格下行压力依然较大；受化肥供求关系恶化影响，无烟煤也有望加速补跌。建议从内生增长和业绩确定性角度关注国投新集、中国神华、山煤国际、大有能源。
　　中信建投机械行业两大投资机会
    机械行业的投资机会主要集中在两个方面：一是政策微调带来的投资机会，铁路设备、核电、工程机械等会受益，特别是工程机械；二是下游需求稳定增长的子行业，如大能源装备（如煤炭机械、油田设备和海工装备）、节能环保设备、消费类机械。重点推荐中联重科、三一重工、安徽合力、中国南车、晋西车轴、中国一重、杰瑞股份、天地科技、郑煤机、林州重机、中集集团、中国重工、陕鼓动力、东方精工、太阳鸟、航空动力和机器人等。

    投资策略　　
    安信证券配置上以防御为主7月国有企业营业收入同比增速为6.8%，较整个二季度下滑近3个百分点；净利润同比增速为-20%，增速较整个二季度下滑6个百分点。预期今年国有企业的ROE在5%～6%，考虑到去年四季度企业盈利下滑的基数效应，从同比的角度看，企业盈利增速可能在四季度出现反弹。由于周期股缺乏基本面的支撑难以出现趋势性的行情，消费类股票的估值已经合理，中小板和创业板在10月份以后将迎来解禁高峰，因此大盘反弹的空间有限。在行业配置上仍以防御为主，建议重点配置石油石化、银行、地产和农林牧渔。
　　中信证券超跌带来交易机会市场对于宏观见底复苏和放松政策加码的预期已经越来越弱，也平心静气地接受了这一现实。场内资金面相对平静，存量资金在传媒、医药、软件、电子等少数板块上抱团取暖的弱平衡状态依然可以维持。未来打破这一平衡的催化因素可能是：1.美国QE3预期落空及9月份欧元区因素继续发酵；2.国内经济暴露出经济增速层面之外的风险，如信托违约风险、银行坏账激增等。这种情况下可能迎来市场超跌及成长股补跌。这种情况一旦发生，将会提供今年比较难得的交易机会。特别值得关注医药、食品、饮料、传媒、软件、电子等板块自下而上的选股机会。
　　长城证券  9月可能出现转机在经济下行矛盾突出的背景下，市场对于宽松政策产生的维稳效果仍存期待。在政策预期没有得到印证前，市场持续做空的动力会逐步衰减。从投资者交易数据变化看，从有效交易账户占比、换手率、成交量来看，市场仍是存量资金左右的格局。在没有利好政策出台或景气指标反转前，大的上升趋势难以形成。9月将是市场出现转机的重要观测窗口，此前股指上下空间相对有限。从景气指标来看，9月份是传统的消费旺季，中秋、国庆、元旦等节假日陆续临近，使消费支出有望季节性回升。库存回补动力下制造业的订单、产出、就业等指标成为经济企稳的风向标。