| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2011年10月18日 09:36 |
作者： |
张勤峰 |
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资金利率下行空间或已有限
周一，中小行交款并未在银行体系掀起多大波澜，货币市场流动性充裕，除个别期限资金利率有一定反映外，多数继续保持下行态势。
根据准备金新规安排，本月15日中小银行需要第二轮补缴保证金存款准备金。由于15日是周六，交款顺延至本周一（17日）进行。据机构测算，此次交款规模在700亿元左右，被视为短期资金面的风险点之一。不过，从资金价格走势上看，银行间市场不改流动性宽松局面，除个别期限资金利率有一定反映外，多数继续保持下行态势。短期方面，隔夜回购利率继续下滑，加权水平约下行8个基点至2.82%；中期方面，14天回购加权利率由3.95%回落至3.72%，下行约23个基点；长期方面，1个月品种更是下跌79个基点，加权利率跌至4.56%。与此同时，7天和21天品种收益率双双出现20个基点左右的反弹，其中7天回购加权利率由前一交易日的3.14%涨至3.35%。交易员表示，之前机构资金头寸已准备得较为充足，因此周一缴款并未对流动性产生明显影响。
市场分析人士指出，近段时间资金宽松程度超预期与银行超储资金明显增加有关，预计9月末银行超储率已回升至1.5%左右。基于政策稳定的判断，预计未来一段时间银行体系流动性将保持适度充裕的局面，不过资金利率进一步回落的空间或已有限。一方面，10月财政存款可能再次出现季节性增长，外汇占款在人民币升值预期弱化情况下则可能减少；另一方面，下半月到期资金明显下降，同时央行为防止流动性过度泛滥，公开市场回笼力度将会逐步增强。因此，目前资金利率继续下行的动力已经不足。（张勤峰）
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