“持证上岗”的支付宝们，心里那块石头终于落地了——告别“黑户”身份，走出了支付市场的灰色地带，开始“合法”经营。
拿到支付牌照，对于第三方支付机构来说，是好日子的开始，还是坏日子的继续？
“持证上岗”的支付宝们，心里那块石头终于落地了——告别“黑户”身份，走出了支付市场的灰色地带，开始“合法”经营。
不过，拿到牌照的并不一定是笑到最后的。有实力的企业已经做好准备，依仗财大气粗，加快跑马圈地。可以想见，行业整合在即。谁将是那个在第三方支付市场上打响并购第一枪的？谁将成为第一条被大鱼吞吃的小鱼？第三方支付市场的资源将更多向哪三家集中，谁将进入到行业的第一阵营？
后牌照时代，没有财力不行，仅有财力也不行。在超万亿的第三方支付市场，如何找到那个撬动市场的支点？差异化竞争注定会日益明显，哪些细分市场可能更有“钱途”？
其实，一切都才刚刚开始。这正印证了业内那句话：支付牌照只是一张“入学通知书”，而非“毕业证”，谁能笑到最后还要靠自己打拼。
外资，怎么避开这颗“雷”
5月26日，期待已久的首批第三方支付牌照终于浮出水面。中国人民银行正式对外公布了首批获得“支付业务许可证”(简称“支付牌照”)的支付机构名单。支付宝、财付通、快钱、捷银等27家企业成为第一批“持证上岗”的第三方支付公司。
拿下牌照的支付宝还来不及杯酒庆功，马云突然“出刀”斩断了支付宝的协议控制（VIE）背景，将其完全变成了纯内资企业。马云此举甚而引发了关于商业道德与契约精神的大讨论。
支付宝股权事件将一个原本遮遮掩掩的问题公开化：央行的“外资投资支付机构另行规定”，意味着政策对外资进入这个领域的不明朗、空白，在此背景下，第三方支付机构迎来“春天”时，外资该怎么办？ 在央行发布的近2万字的《非金融机构支付服务管理办法》中，有一句似乎并不起眼的规定：“外商投资支付机构的业务范围、境外出资人的资格条件和出资比例等，由中国人民银行另行规定，报国务院批准。”
阿里巴巴集团董事局主席马云对支付宝“快刀斩乱麻”的决定，有一种解释是，对央行会加大力度监管获牌企业外资股份的担忧。在牌照下放之前，央行就曾经摸排过各个企业的外资占股情况，但由于规定内容模棱两可，并未强求企业完全不可以含有外资控股。
支付宝事件无疑放大了这种隐忧，担忧进而在业内传染开去。
当支付宝事件发生后，央行迅速发出函件要求其他26家获牌企业说明是否具备外资股份背景，似乎监管之剑就要随之而至。
支付宝的股权变化或许成为第三方支付行业第一块被推倒的多米诺骨牌。与支付宝有类似经历的，还有网银商务和财付通。
所谓协议控制是（VIE）指内资公司为了融资或者海外上市，通过设立离岸公司，再与内资公司签订协议成为其实际收益人和控制人的手段，创建企业、领取牌照、融资、海外上市等环节均可能涉及VIE。这一模式广泛应用于中国互联网企业，包括新浪、百度等。
虽然网银商务和财付通都已对外宣布解决或从未出现过VIE困扰，但这些企业的连续动作无疑带给业界一个明确的信号，“避开VIE陷阱，绝对是明智之举。”
摆脱项上的VIE危险，选择纯内资化，肯定可让第三方支付企业获得一时的平静。但由此引申的问题却是，外资真的无法涉猎这一领域了吗？对于央行模棱两可的态度，很多业内人士颇有怨言。
有不愿具名的业内人士向记者抱怨，这是央行对新生事物监管缺乏信心所致。他表示，“中国很多商业银行，甚至多数国有银行多少都有些外资的介入，无非是‘国家队’的外资占比相对少一些而已。但对于第三方支付行业来说，这些条件就成了不可逾越的障碍，企业必须纯内资化，这实在有些说不过去。”
尽管有怨言，但是却鲜有人敢冒政策风险。不愿具名的第三方支付企业副总无奈地表示，文件虽无明确的外资限制准入规定，但所谓“央行另行规定，报国务院批准”，在“中国国情下，不确定性因素太多，没有人愿意冒这个风险”。
那么，外资真的就此与第三方支付无缘了吗？有业内人士戏称，“除非政策有了新的调整，否则等候国务院的批复多数会遥遥无期。外资也许只有等到我们IPO的时候，才有机会借道进入这一市场。”
并购，谁将打响“第一枪”
不受“外资”问题困扰的第三方支付机构，现在最需要考虑的一个问题或许是，收购谁？
第三方牌照的下发，无疑给整个支付市场带来了一个整合洗牌的契机。
这段时间，捷银公司总裁吴非感觉比平时更忙了一些。“我们正在讨论是否尽快推动收购事宜。”
拥有对移动支付领域绝对优势的捷银，目前已对旗下部分业务尚在红海中挣扎有些“不满”。“第三方支付公司很多都有网上娱乐支付的业务内容，捷银也是如此，但这一领域因为争夺太过激烈。找到属于我们的蓝海，并购的步伐无疑会加快。”
根据捷银年内的计划，很有可能他们会成为业界第一个挑起并购战事的公司，而选择的方向重点就是可以对其3G业务形成互补的资源体系。
事实上，像吴非这样蓄势待发的企业不在少数。
“300多家从事第三方支付的企业，如今只有27家获得牌照。依据央行对外公布的《非金融机构支付服务管理办法》规定，其他公司必须在今年9月1日前通过审核，否则就要退出支付市场。因此，相互并购将成为后续市场的一大趋势。”吴非说。
虽然央行没有对牌照的发放数量做出限制，也没有明文规定对第三方支付的资本性质做出限制，但却对注册资本、申请人等做了严格规定，如全国性业务申请要求注册资金1亿元、地方性的要求3000万元，这一点就卡住了众多地方性支付小企业。这些无法获得牌照的企业面临着两种结局：一是黯然退出；二是被获牌企业并购。对于第一种结局，这些企业自然是无法接受的，所以他们可能会找到大企业寻求“庇护”。
已经有众多获牌企业表达了将要通过并购实现扩张的野心。
汇付天下总裁周晔曾在公开场合对媒体表示：“我们也在观察潜在的资本并购项目，未来不排除这种可能性。”
拉卡拉总裁孙陶然亦向记者透露，他们正在针对产业链上下游，尤其是新兴电子商务企业，考虑通过采用参股、风险投资和全额收购等多种形式，着手布局并购计划。
无独有偶，快钱公司的内部人士也表达了同样的意愿：“肯定会有小企业无法获得牌照，我们不排除产业兼并的可能性，选择一些系统好、客户价值优，或者对我们业务有互补性的企业进行收购。”
不可否认，牌照发放带来的准入门槛，会为行业带来一定的整合，但观望心态也很浓重。由于牌照刚刚下发，并购整合的行动计划多数尚在计划当中，且市场可供选择的范围非常之大，因此坐看风云动，也是当下多数获牌企业的想法。
支付宝副总裁、金融事业部总经理樊治铭向本刊记者表示，整个市场还处于初级发展阶段，大家都是在探索中发展，这是一个还没有天花板的市场，大家都在培育市场，并购整合也远不会到白热化竞争的状态。
那么何时会产生大面积的并购行为呢？易宝支付CEO唐彬认为，真正业内并购大潮的启动，应会出现在9月1日牌照大限之后。
洗牌在即，其多米诺效应更会影响并购的每个细节，其中人才流动就会是一大风景。眼下获得牌照的企业正坐看其他300多家“野战”部队，抢人大戏亦是即将上演。
“至少有7个专业猎头公司正在加快为易宝支付招贤纳士的步伐。”唐彬说。
而专业从事基金第三方支付的汇付天下的内部人士却表示，同时具备计算机相关的专业技术、有金融相关领域的知识储备这两个条件且有经验的人才，目前在市场上的确比较稀缺，未来他们会在这一领域加大人才招聘的力度。
对此，拉卡拉亦有相近的看法，孙陶然说：“拉卡拉的线下便捷支付方式与其他获得牌照的企业不同，而支付行业不变的竞争焦点，除了体现在能否快速精准地把握用户需求、是否具有服务创新能力以及如何整合各方资源等方面上，特定人才竞争当然不容小觑。”他相信未来会有大量高端人才涌入此行业，第三方支付市场将达到空前繁荣。
与这些企业不同，眼下尚在风波平息阶段的支付宝，认为“整个第三方支付行业，发展只有短短的十年，无论人才培养体系还是储备机制方面，都很缺乏。随着行业快速发展，支付人才需求会越来越大。”樊治铭表示，企业的创新力，以及对用户服务水平的提升，更是行业未来发展的重要竞争焦点。“因为企业仅有人才、技术而没有社会服务觉悟，没有创新精神，没有自律意识，是不可能做好，做成功的。”
哪个支点，将撬动万亿市场
来自易观国际的数据显示，2010年中国第三方支付市场（包括互联网支付、手机支付和电话支付）的交易额达到11324亿元；而根据艾瑞咨询的最新数据，2011年第一季度中国仅第三方网上支付的交易规模已经达到了3650亿元。
面对令人兴奋不已的超万亿的市场，快钱网CEO关国光则给予些许“不屑”的回应。“这算什么，单快钱一家，今年的业务目标就是1.2万亿。国家每年现金流是GDP的30倍，据此来看我们的业绩还是小儿科呢。”
如此之大的市场，竞争必然会异常激烈。但怎样在竞争中立足，不是哪一家都能做到像支付宝那样“背靠大树好乘凉”。后牌照时代，第三方支付机构没有财力不行，仅有财力也不行。
在超万亿的第三方支付市场，如何找到那个撬动市场的支点？走专业化路线无疑是个明智的选择。
哪些专业化领域是第三方支付行业掘金的桥头堡呢？6月 21日，中国证监会发布的《证券投资基金销售管理办法（修订稿）》，调整了基金销售机构的准入资格，从制度上明确允许第三方支付的介入。业内声音认为，这将被视为有望改变目前基金业生态格局的“鲶鱼”。“到目前为止，基金行业为支付公司提供了一个每年3万亿的市场，毫无疑问在未来两年会取代航空业，成为第三方支付市场的第一大行业。”
与汇付天下的看法不同，捷银更看好3G领域。吴非表示，第三方支付一直到去年刚刚超过一万亿的交易量，而其中95%以上的交易额都来自基于桌面互联网的支付方式。但是到了2012年，移动互联网用户必将有更快的发展。“明年移动支付市场肯定会超过桌面互联网，肯定会超过5个亿（用户）。上个月数据显示，整个中国的手机用户已超过了9个亿，其中3G用户占6%，从我们的业绩判断，即便只是这6%的用户规模，移动支付爆发式的血喷增长也是完全可以期待的。”
锁定专业、深耕现有领域，几乎是拿下牌照的这27家公司老总的一致看法。“支付市场太大了，如果把这27家均分一下，一个省都不到一个。”唐彬表示，业内竞争是存在的，例如汇付天下和易宝支付就有一定程度的业务交集，但未来面对动辄就以万亿规模计数的市场空间，能够深度挖掘现有领域已是会忙得不亦乐乎，短期内只有锁定自有领域、锁定自有长项才能有效规避盲目扩张带来的经营隐患。
