| 来源： |
深圳商报 |
发布时间： |
2011年06月10日 09:50 |
作者： |
袁辉;任小雨 |
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数据统计显示，市场各行业以本周三收盘价计算的整体市盈率中，有化工、金融服务、公用事业三个行业的整体市盈率已低于２００８年底部时行业的整体市盈率。而化工行业的成份股个数最多，相对比较典型。化工板块昨日的整体市盈率为１８．８５倍，已低于２００８年底部时的２３．４５倍，其行业指数于４月１９日以来已累计下跌１２．２１％，跑输同期上证指数（－１０．０４％）。
从行业动态上看，日前来自中国化工网提供的数据显示，在其监测的６８种化工品中，上月有３９个产品呈下跌态势，占比５７．４％；仅有２２个产品呈上涨态势，占比３２．４％。其中ＰＴＦＥ分散树脂、重质纯碱、轻质纯碱和烧碱的月度涨幅超过１０％。而醋酸、多晶硅、环氧乙烷、液氯、醋酸乙酯、丙烷等６个产品的跌幅超过１０％。
政策方面，有市场消息称中国石油和化学工业联合会最新发布的化肥行业“十二五”规划指出，将控制化肥生产总量作为首要任务。同时还将推进行业技术进步、加大企业兼并重组力度，延伸行业产业链，布局上游产业，以改善行业经济效益。
从个股上看，以本周三收盘价看，ＳＴ金化（２．７２倍）、ＳＴ化工（３．２６倍）、中国石化（９．２４倍）、德美化工（９．７９倍）、桐昆股份（１１．０４倍）、ＳＴ得亨（１３．８１倍）、胜利股份（１４．３０倍）、浙江龙盛（１５．８９倍）、荣盛石化（１８．１４倍）、湖北宜化（１９．１８倍）、闰土股份（１９．５４倍）等公司的最新动态市盈率都在２０倍以内，估值水平较低。
比较典型的是中国石化。该股４月１９日以来累计下挫超过１１％，以周三收盘价计算的动态市盈率仅为９．２４倍，远远低于２００８年底部时的２５．８２倍。瑞银证券认为中国石化Ａ股当前估值具吸引力，估算２０１１年预期企业价值／息税折旧摊销前利润倍数４．８倍、市盈率９．５倍、市净率１．４倍、企业价值／动用资本１．３倍，而２００６～２０１０年这些倍数的平均值分别为８．６倍、２１．４倍、２．８倍和２．５倍。
化工板块整体的估值水平降低与其个股的普遍超跌有很大关系。４月１９日以来，化工行业有１６１只个股跌幅超过了１０．８４％，占比６８．５１％；超跌导致其股价处于低位，从而使估值水平降低。其中，有兄弟科技、建新股份、当升科技、九九久、山西三维、德美化工、新开源、路翔股份、红星发展、ＳＴ南风、滨化股份、三聚环保、芭田股份、ＳＴ太化、中材科技、山东海龙、大成股份等１７只个股４月１９日以来的跌幅都在２５％以上，远远跑输上证大盘。
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