| 来源： |
国际金融报 |
发布时间： |
2011年03月15日 09:09 |
作者： |
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本期封面文章认为，2011年原油冲击带来的威胁，会比许多投资者想象的更大些。
原油价格有着摧毁世界经济的破坏力，而中东地区常常是导火索。随着阿拉伯世界此起彼伏的动荡，今后的问题是世界是否会再出现另一次石油冲击。
人们有理由担心。中东和北非两个地区产油量占全球总量的1/3强。利比亚的动荡局势表明，原油供应很快会被中断。外国工人纷纷出逃和国内动荡的局面已让利比亚的石油产量减少了一半。但是市场对此的反应却是惊人的平淡。利比亚的动乱爆发后，布伦特油价上涨15%，在2月24日达每桶120美元，但沙特增加产量的承诺让油价再次下行。3月2日的油价为每桶116美元，较今年年初高出20%，但远低于2008年达到的峰值。许多经济学者很乐观地判断，全球经济增速可能仅会降低零点几个百分点，而且也不足以危及到发达国家的经济复苏。
但是，这也让两个问题浮现。首先，严重的原油供应中断，甚至是对此局面的担忧仍可能会让油价大幅飙升。其次，高油价会导致通胀，由此促使扼杀复苏的货币政策出台。
美联储会面对相对轻松的选择。美国通胀极低，经济中还有大量疲态成分。这让美联储应对油价突然暴涨有更大的缓冲空间。而在对原油课征高税收的欧洲，油价上涨的影响也较小。但欧洲一些央行已对油价上涨表现出更大担忧，这是一种央行可能会采取过度预防性行动，让欧洲仍显脆弱的经济倒退回衰退的担忧。
形成强烈对比的是，新兴经济体的最大风险是无动于衷。高油价会引发通胀，特别是通过高粮价的作用。这些国家的央行虽已提高了利率，但它们仍显反应迟钝。货币供应状况仍太宽松，通胀预期已在上升。
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