假如油价不断上涨，一些投资原油或投资油矿的商品和能源基金，可能也会带来收益，这是投资人当下所应关心的。

　　原油价格因中东、北非的政局突变，出现了一次突飞猛进的高涨。历史的经验值得注意。历史上的两次石油危机，均给当时的全球经济带来极大影响，股市也是暴跌难止。虽事后总能化险为夷，但可能给来不及抽身的投资人带来灭顶之灾。对此，投资人不能掉以轻心。今年的投资是否会遇上这样的险境？第三次石油危机是否会爆发？现在恐怕谁也难下定论。

　　通胀无牛市，石油作为“百业之血”，其价格居高不下，对百业影响十分巨大。仅以内地的汽车油价为例，油价在进入“6”时代不久，就已迎来了“7”时代。据说“7”时代所对应的原油价是80美元/桶，假如原油价格重上金融海啸的高点147美元/桶，那么，“7”时代则将蹿至“13”时代，涨幅可高达84%左右。届时，受影响的恐怕不仅仅是汽车业、运输业吧？

　　几乎所有的油价预测都是悲观的。已有数家海外投资机构开始布置油价突破220美元/桶的研究和对策了，真有那么一天，内地油价将上摸“20”，是目前油价的两倍半，谁能受得了？届时，全球经济可能出现比金融海啸更糟的景象，这对投资人而言决不是福而是祸和灾。

　　面对这样的格局和态势，投资人总是无能为力的。但仅从投资相关的标的而言，与金融海啸时可能还有所区别。那时，几乎所有投资标的均墨，在香港基金市场中除AHL期货管理基金有24%的收益外，其他数千只基金均是亏损的。

　　假如油价不断上涨，甚至上摸220美元/桶，除期货管理这样的对冲基金可能会有收益外，一些投资原油或投资油矿的商品和能源基金，可能也会带来收益，这应当是投资人当下所应关心的。

　　以笔者的8只基金作观察，在高油价的预期下，许多在市场中已开始有所反映。其中2只与原油相关的施罗德商品和霸菱东欧基金不仅有盈利，而且明显强于其他6只基金。按理说在美国量化宽松的货币政策下，原物料价格居高难下，作为投资全球原物料的贝莱德世界矿业、JF全球资源也应分享。但是，高油价必然引发高通胀，高通胀也必然影响货币政策。因此，遏制通胀的同时，将触发经济再次衰退。投资全球原物料，主要是投资矿产业的贝莱德世界矿业、JF全球资源则出现了明显的调整，应当是市场对此的预期反应。

　　投资石油等能源期货的施罗德商品，能源高度相关俄罗斯市场是霸菱东欧的最大持股，因此，这2只基金明显受惠于油价高涨，年内收益率分别为5.7%和1.5%。此外，追踪美国石油期货的ETF（USO），以39.68美元/股，创下半年高点，离近52周的最高点42.19美元/股，也仅一步之遥。

　　前两次石油危机留给投资人最重要的经验，原油价格易上难下，每一次创下的高点，日后会回落，但价格的低点却一次比一次高。诚如中海油董事长坦言的，我们走入一个高油价的时代。