| 来源： |
国际金融报 |
发布时间： |
2010年10月19日 08:57 |
作者： |
苏舟 |
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杰里米·格兰瑟姆是位经验丰富的基金经理人，他不仅创办了美国GMO基金管理公司，他还是识别和确认泡沫的高手，这也让他在投资的游戏里游刃有余。他表示，过去几年，他一共识别了34种泡沫，但只有两种是他无法驾驭的，其中一个就是英国的房地产市场。
据上周公布的一份英国房地产市场报告显示，9月房屋均价急降6000英镑，至16.2万英镑，环比下降3.6%，是有记录以来的最大降幅。
面对房价这一戏剧性变化，许多经济学家表示乐观，他们认为，房价下跌有利于消费市场。但从长期的角度来看，房价下跌并不是件好事。因为作为经济的风向标，房价的下跌似乎预示着经济前景的低迷。
对于英国房地产市场，格兰瑟姆提及将房屋的可购性作为市盈率的标杆。事实上，英国政府每个月都会提供一个“房屋价格盈余”的图表，民众可以以此作为参考。最新的价格盈余图表显示，现在价格与盈余比为5.4。这个数字意味着，只有房屋均价下降25%，房地产市场才能回到过去健康发展的时期。
在理论上，这样的差距可以从另一个方面来调整，那就是收入。但是，这有可能吗？在金融危机的阴影下，英国还未从衰退中真正走出来。据英国官方数据显示，过去一年，英国工资增长乏力。尽管政府希望私营部门能迅速恢复元气并帮助提高英国就业率及工资水平，但政府的大规模减支将使英国未来工资增幅进一步放缓。
这样看来，能够减轻民众负担的惟一途径就是降低贷款利率，但这看起来并不现实。在季节性调整后，抵押贷款的批准数已经连续4个月下滑，贷款门槛再一次地被提高。对于那些首次买房的人来说，生活并不容易。
最后，当我们畅想多年后的房价，是会高得离谱还是会平稳发展的时候，有些因素依然是我们不可忽略的。但对于那些已经把自己的房产纳入养老计划的人来说，他们的前景将变得不可预测。
（作者系英国《卫报》专栏作家朱莉亚·芬奇）
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