| 来源： |
股市动态分析 |
发布时间： |
2010年06月07日 12:11 |
作者： |
陈斌 |
| |
生物育种行业是农业新兴产业的重要领域，包括植物、动物和微生物（菌种）的选育。由于种子是农业的芯片，种子安全就是粮食安全，粮食安全就是国家安全。因此在国内种业企业由于竞争力偏弱，外资种业公司强势进入国内市场的背景下，中央在2010年的1号文件里，首次提出在国家层面上启动种子战略的规模，并认为良种培育是农业科技进步的重中之重。
本周，科技部副部长王伟中在京出席中国生物科技与产业发展论坛表示，我国生物科技发展速度快，已经具备了产业发展的基础条件，今后将采取措施加速推进生物产业发展。而由国家发改委牵头制定的生物产业发展"十二五"规划也将于6月上报国务院。生物产业重点在医药保健和农业生物技术应用两大技术。
因此，国家可能会继续酝酿出台更为具体的种业扶持政策，时间窗口可能会在今年6-7月。届时，行业或将迎来历史上第一个国家层面的种业扶持政策，将围绕鼓励企业兼并重组、加强市场秩序整顿力度、完善补贴建设制种基地、提升企业研发能力等方面，更加明确地将利好落实到企业层面。
2009年农业上市公司归属于母公司所有者净利润同比增长14.5%，增长幅度最大的是种业，达到656%；2010年一季度，农业上市公司经营情况依然良好，农业上市公司业绩同比增长66%，增长幅度最大的也是种业，一批具有核心竞争力的上市公司业绩进入持续增长之轨，其市场估值水平不断提高。
在国家保障粮食安全的大背景下，种业的政策扶持力度将越来越大，而随着行业市场化运作越来越规范，行业龙头有望不断扩大市场份额，行业过度分散的状况也有望改变。在这种背景下，长期看好种业。相关上市公司主要有：登海种业、敦煌种业、丰乐种业、隆平高科。而拥有强大研发实力和两大优势品种的登海种业最为看好。
登海种业：是国内玉米种子繁育推广一体化龙头企业，公司在育种研发方面具有突出的优势。2009年公司超试玉米拥有亩产高和抗倒伏能力强的两大特点。其中超试2号（登海662）在高产试验田中创造了亩产1402.86公斤的夏玉米单产的世界纪录。而在抗倒伏能力方面，重心很低，具有较强的抗倒伏能力。
09年通过审定的只是公司12个超试玉米品种的3个。目前公司其余未被审定的9个超试品种仍在各个不同的实验阶段，为公司长期拥有较高质量新品种奠定了基础。同时，2010年DH605（超试6号）有可能在6-7月通过国审，未来仍有多个新品种陆续通过相关审定，并成为公司股价上涨的催化剂。
公司超试种子于09年通过审定后开始推向市场进行销售。由于超试种子的产量高和抗倒伏性两大特点，2010年超试系列推广如预期般良好，目前09年超试种子的制种量已经基本销售完。未来母公司将把更多精力放在超试系列推广销售上面。2010年超试系列制种面积将达到6万亩，制种量1800万公斤，预计2011-2013年超试系列推广面积将分别达到1000万亩、1300万亩和1600万亩，销售收入分别为1.75亿元、3.04亿元和4.45亿元，同比增长764.3%，74%和46.3%。
公司另一成熟主力产品先玉335依然是业绩贡献的主力军。其推广面积为黄淮海和华北的夏玉米地区。目前先玉335正处于推广的成熟期。2009年销售先玉335达到1502万公斤，较08年同比增长38.82%。2010年一季度销售先玉335达1000万公斤。2009年9月份在酒泉基地的第四期种子加工工厂扩建完工，使得公司的产能达到2250万公斤。预计公司2010年全年销售量达1900万公斤。
申银万国研究报告指出：2010年公司计划大幅增加超级玉米、先玉335制种面积，2010-2012年可供销售量大幅增加，并驱动公司业绩持续大幅增长。基于上述假设，上调公司2010-2012年盈利预测：2010-2012年EPS分别为由原先的1.07元、1.60元和1.97元上调至1.28元、1.97元和2.17元。鉴于公司明确的成长性，业绩高成长性得到市场普遍认可，股价仍有较大上升空间，建议回调后积极介入。
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
