□本报记者 任晓

　　28日，北京大学国家发展研究院教授黄益平接受中国证券报采访时表示，未来中国经济面临的通胀压力较大，希腊主权债务危机对中国出口影响不大。中国货币政策应动用利率、汇率手段进行调控，房地产市场调控可能还将继续进行下去。

　　物价上行压力大

　　中国证券报记者：如何看待当前物价走势？

　　黄益平：我对下一步的物价走势比较担忧。下一步物价上涨的压力主要体现在四个方面：

　　一是经济增长速度加快，经济过热的风险自然增加。12%的增长速度已经超过我国经济的增长潜力。二是近期食品价格出现上升，未来可能会导致一系列的价格上升。虽然目前通胀压力还集中在食品领域，但过去30年的几次全面通胀，几乎无一例外地是由食品价格上涨开始的。三是工资水平上升。四是流动性比较充裕。

　　今年CPI可能在4%左右。去年流动性泛滥，但价格水平没有明显上涨，主要是因为过剩产能形成了将价格往下压的力量，抵消了流动性对价格往上的推力。但今年以来过剩产能已经开始逐步消失，如果货币政策不及时调控，全年CPI可能达到7.5%。

　　中国证券报记者：希腊债务危机会不会引发全球经济的二次探底，对中国出口的影响有多大？

　　黄益平：从目前的情况看，这场危机不太可能导致全球经济二次探底。希腊债务危机对中国出口的影响可以从两个方面观察：一方面，葡萄牙、意大利、爱尔兰、希腊、西班牙五国与中国的直接贸易量很小，如果危机有效控制，不会对中国出口产生较明显影响；另一方面，如果这五个国家的债务危机导致德国、法国的出口受到影响，进而影响两国的经济增长，对中国出口产生的负面影响会更大。

　　双管齐下收货币

　　中国证券报记者：下一步货币政策应如何调控？

　　黄益平：在经济增长到达过热边界、通胀上行压力增大、欧洲债务危机带给中国经济下行压力不大等因素影响下，货币政策方向应该是明确收紧。目前讨论的货币政策“紧缩”其实并没有真正紧缩，只是从去年以来的极度宽松步入适度宽松状态。最值得担心的是，即使短期内通胀没有出现，但长期看通胀风险很大。从美国、日本过去的经验看，两国在CPI很稳定的状态下，资产价格泡沫已经非常严重。

　　在货币工具的使用上，最直接的还是通过上调存款准备金率、控制信贷规模收紧流动性。但今年，直接控制信贷对于防范通胀风险效果还不明显。目前，货币政策还应该动用利率、汇率手段，多管齐下。当然，利率、汇率调控不一定完全同步。

　　在汇率调控的模式上，2005年7月20日以来的以市场供求为基础、参考一揽子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度是较好的模式。尽管渐进式的调控会带来热钱流入，但我们进行汇率改革的目的并非升值或是贬值，而是使市场机制在汇率定价中起到越来越重要的作用。2005年汇改以来，我们看到汇率波动的灵活性已经增加。在调控中，热钱的流入不可避免。与其担心，不如在加强监管的同时，主动开放，培养企业的风险意识。

　　房地产市场仍“钱多”

　　中国证券报记者：如何看待当前的房地产价格泡沫以及房地产调控政策走向？

　　黄益平：如果单纯地看一些反映泡沫的指标，比如房租与价格之比、收入与房价之比、空置率等，中国主要城市如北京、上海等的房价泡沫在全世界来看都是非常严重的。

　　但房地产市场不一定到了出大问题的时候。从历史经验看，判断泡沫破灭有三个标准：一是经济增长明显放缓；二是货币政策严重紧缩；三是供给大大超过需求。中国目前的情况并非如此，因此市场离泡沫破灭还有一段距离。

　　房地产价格调控的理想状态是房价相对稳定、缓步上升，但这一点很难做到。房地产泡沫的根源在于钱多。但在“钱多”这一问题上，政府调控目前还没有下狠心。房地产调控政策可能还会继续进行下去。