| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2009年07月23日 08:54 |
作者： |
曹开虎 |
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曹开虎
最糟糕的时候可能已过去了，无论各家钢厂上半年经营业绩多么糟。
从现在开始钢厂普遍对下半年经营形势有较好预期。就连上半年可能巨亏10亿元的包钢股份都这样看，包钢股份证券事务代表于超认为，下半年向好的大趋势已确定。
5月以来，以建材为主导产品的中小钢企小幅试探性调高出厂价格，6月大中型钢企开始启动涨价。兰格钢铁的数据显示，目前钢价已持续上涨14周，仅在6月末至7月初（6.29~7.3）略有停顿，横盘一周，随后市场价格紧跟出厂价上冲。
下半年钢厂效益转好的理由在于：一方面钢价维持现状或继续小幅上涨已经拥有较为坚实的基础。随着固定资产投资加快和房地产业回暖，螺纹钢和线材的需求大幅上升，钢厂直接订货量加大。此外，政策引导扩大了汽车、家电消费，这直接带动了热卷、汽车板材、家电板，以及硅钢、轴承钢的需求增加。
笔者认为，此前一段时间钢材能上涨是有政策性基础的。以汽车、家电为例，国家对小排量汽车和家电下乡都给予了财政补贴。得益于此，小排量汽车和家电可以消化掉一部分钢价上涨带来的成本上升。
但钢价显然不可能无止境上涨，仅靠财政补贴拉动钢价显得较为脆弱。从兰格钢铁提供的数据来看，2009年第28周(7.6~7.10）有13个品种价格出现厂商倒挂，比上周增加6个品种。这说明钢厂持续上调出厂价格后，市场价格已经难以及时跟进。一种观点认为，当前钢价持续上升可能得益于流通环节，因为贸易商可以轻松制造2000万吨的“需求”。这有一定道理，贸易商囤积现货制造供应紧张、需求旺盛的假象，在历史上曾多次出现。
在钢价保持坚挺的情况下，铁矿石价格大幅上涨空间不大。理由也简单，虽然中国仍未与三大矿山达成长协价，可一旦现货价高出长协价太多，一直在寻求较低降幅的中国钢企完全可以放下“面子”，接受长协价。而按照当前澳矿长协价、海运费和钢价，主流钢厂普遍感觉已有利可图。
虽然下半年钢铁行业业绩向好趋势已定，但去年上半年的暴利情况不会发生。理由亦很简单，全国钢铁产能严重过剩，一旦利润空间加大，复产面积很快就会蔓延。钢厂虽对下半年心存期盼，但现实冷酷――赢利空间不会很大。在落后产能没有淘汰前，由于行业集中度太差、缺乏话语权和随时可能出现复产的压力，中国钢铁工业的盈利能力依然脆弱。
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