| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年06月30日 08:23 |
作者： |
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数据显示，09年1-5月全国规模以上工业企业实现利润总额8502亿元，同比下降23%。在39个工业大类行业中，化工行业利润同比下降25%，建材行业增长8%，钢铁、有色行业整体扭亏为盈。电力行业利润同比上升15%，其中火电盈利继续显著回升，水电实现利润79亿。
继09年1-2月整体告别亏损之后，火电行业1-5月实现利润总额114亿（去年同期亏损28亿）。尽管1-5月火电发电量增速仅为-6.5%，但08年下半年的电价上调以及近期煤价的平稳运行使得火电行业毛利率已经显著回升至13%，接近07年全年16%的水平。1-5月水电企业实现利润总额79亿，同比增幅达到80%。主要原因在于水电多发（1-5月累计增速19.4%）、节能调度优势以及去年的电价上调。
申银万国分析师预计09年上半年火电行业利润总额约为157亿，二季度环比增速在100%以上，建议继续关注火电行业补涨机会，同时坚定看好水电投资价值。按照目前的煤价情况，在09年6月火电发电量的不同情景假设下，预计09年上半年整个火电行业利润总额在155―159亿，二季度环比增速在100%以上，盈利的回升十分确定，近期建议关注火电的补涨机会，推荐申能股份、华能国际、华电国际；水电方面，在年底碳税开始逐步征收以及水电电价逐步上调的大背景下，其投资价值仍未充分体现，推荐目前拥有估值优势的长江电力，以及水电进入收获期和资产注入非常明确的国电电力。分析师维持三季度末销售电价上调2分钱的判断不变，并建议关注拥有电网资源的上市公司，例如文山电力、郴电国际、明星电力。（丛榕 整理）
火电利润回升显著 水电利润大幅增长
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