| 来源： |
理财周报 |
发布时间： |
2009年03月23日 08:59 |
作者： |
王虎 |
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理财周报研究员王虎
春节过后，市场上传来一波又一波房地产回暖的声音。新房和二手房销售节节上升，开发商回款增加，土地拍卖冰冻格局在慢慢消融，新楼开工计划在启动，房地产带动的投资增长在逐渐改善。这与4万亿计划一起，推动今年的"保8"任务。
根据国泰君安的研究，如果2009年房地产投资增速5%，土地购置费用下降40%，则房地产固定资产形成额增速为17.6%，拖动GDP上升4700亿，约1.6个百分点。这对今年完成"保8"任务至关重要。
今年1-2月，中国房地产开发完成投资2398亿元，同比增长仅为1.0%。增长幅度较低，相对上年同期降低了31.9个百分点。去年1-12月我国房地产开发完成投资30579.82亿元，同比增长20.9%。相比之下，今年的数据并未显示出乐观迹象。
但是，同比不理想，并不代表实际情况在变糟。事实上，今年1-2月份的数据，与过去10多个月的环比来看，已经大幅度回升。
这是否意味着房地产领域持续的复苏已经开始了呢？"现在下结论仍为时过早。"瑞银证券中国首席经济学家汪涛说。
她认为，复苏能否持续的关键还需要两个因素--销售量的持续回升以及新开工面积的增长。就销量而言，最近两个月房地产销量同比增速在迅速回升，但很多观点认为这只是由于开发商更大幅度地降价带来的，这从价格更便宜的二手房交易远超新房就可以看出来。
而新开工面积令人沮丧。今年前两个月新开工面积继续下跌，所幸的是跌幅已在收窄。次外，土地购买面积仍继续大幅下跌。"这些疲弱的表现既反映了开发商对未来前景的看法仍然悲观，也表明大众住宅及政府规划的低端保障性住宅建设尚未大规模启动。"汪涛说。
她预计，大众和低端的住宅建设将在未来数月中强劲增长，到2009年第三季度将可以完全抵消掉高端住宅新开工面积的持续下跌。也就是说，房地产的持续恢复，更可靠的预期应该在半年后，更加依赖政府4万亿投资计划中的保障性住房的迅速补位。
从供应层面来看，地产商信心似乎已渐渐走出徘徊的谷底。今年1-2月份房地产在建面积和竣工面积均同比强劲增长，这可能仅仅反映了18-24个月之前房屋开工面积的猛增。因为房屋建设从开工到竣工通常需要1-2年的时间。但是，目前价格松动推动销量明显上升，可能会为开发商带来积极影响，他们可能会增强信心，启动新的开工计划，进而推动整个行业复苏。
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