银行理财产品整体收益率或将走低
    上周到期年化收益率达４％及以上的理财产品共１５款，３款理财产品未实现预期收益


    漫画／王建明

    日前，银监会喊停了信托公司从事银信合作理财产品。据悉，目前这类理财产品市场占比约三成，在理财产品中收益率普遍较高。业内人士称，该业务被叫停后，随着存量资产池的逐渐到期，信贷资产类理财产品将逐渐减少，银行理财产品收益率或将整体走低。

    信贷类理财产品将逐渐减少

    据悉，此次银监会叫停的“银信合作”类信托产品通常也被称为信贷资产类理财产品，而今后信托公司仍然可以通过银行渠道发行非“银信合作”类信托产品。记者了解到，目前市场中，对普通投资者而言，银行理财产品种类仍然比较单一，主要为债券和货币市场类、信贷资产类、结构性理财产品、票据类等品种。其中，信贷资产类理财产品收益相对较高，普遍受投资者追捧。

    有消息称，银信合作今年以来增速过快，仅上半年就已超过２万亿人民币规模，监管层担心里边包藏风险。而此前，监管机构就曾召集“银信合作业务增速过快、绝对数额过大”的信托公司开会，要求他们压缩从银行购买信贷理财产品规模。

    深圳建行理财业务相关负责人胡晓燕称，此次银监会喊停银信合作主要是为了杜绝银行将信贷资产转到表外，以控制银行的信贷风险。中国社科院投资系博士付立春称，银行二季度银信合作理财产品突增，不排除个别银行为了规避资本金、信用拨备监管变相发放贷款，现在把口子堵住了，存贷款业务也会回归正常化，对银行业绩实际影响不大。

    据悉，通常在开展银信合作业务时，银行拿出一部分自己相对优质的贷款设立一个资产池，再通过和信托公司合作将这些资产通过信托产品的形式销售出去。随着业务的逐渐发展，各家银行的这块业务的规模正在不断增大。

    深圳中行理财分析师王延召称，大部分银行推出该理财产品时一方面是为了提高理财产品的收益率吸引更多的优秀零售客户。另外一方面，在信贷额度控制较严的情况下，可以通过这个方式增加银行头寸，开拓更多对公业务。目前银监会暂停这块业务，此前的存量业务不会受到影响。但随着资产池投资期限到期，货币信贷类理财产品发行数会逐渐减少。 

    银行理财产品整体

    收益率或将走低

    据普益财富监测数据显示，上周共２５８款银行理财产品到期，其中保证收益型６４款，保本浮动收益型２５款，非保本浮动收益型１６９款。所有到期理财产品中有３款未实现预期收益。到期理财产品的投资对象多为信贷资产、债券、货币市场工具、票据资产或者以上几种对象的组合。记者发现，到期年化收益率达４％及以上的理财产品共１５款，而信贷资产类理财产品几乎就占一半比例。

    王延召称，在一个资产池中，银行发行的信贷资产类理财产品期限相对灵活，既有超短期理财产品，也可以有半年期间左右的理财产品。在总的期限内，资产池中的理财产品可以不断循环推出。这类理财产品收益率通常要高于债券和货币市场类、票据类理财产品。“在这块业务上，银行其实盈利不大，不少银行是‘不赚钱但赚吆喝。”

    据普益财富监测数据显示，上周３４家银行共发行１９５款个人理财产品，保证收益型产品大幅减少，浮动收益型产品发行数则变化较小。信贷类理财比上周减少４款，为５８款，市场占比为２９．７４％。债券和货币市场类理财产品发行数为７１款，市场占比为３６．４１％，比上周减少１７款。其中，人民币债券和货币市场类理财产品为６０款，发行数与上周持平；外币债券和货币市场类理财产品发行数为１１款，比上周减少１７款。其次，结构性、票据资产和其他类理财产品发行数分别为９款、６款和５１款。

    “信贷资产类理财产品普遍收益率要高，可以预计随着信贷资产类产品减少，银行理财产品整体收益率将有所降低。”胡晓燕称。

    短期理财产品

    略有减少但仍占主角

    据悉，上周银行理财产品中短期化理财产品略有减少，但仍占主角。据普益财富统计，上周１个月（含）期以下理财产品发行数为６８款，比前一周减少４款，市场占比为３４．８７％；１个月至３个月（含）期理财产品发行数为４２款，比前一周减少９款，市场占比为２１．５４％，３个月至６个月（含）期理财产品发行数为３２款，比前一周减少９款，市场占比为１６．４１％；６个月期至１年（含）期理财产品发行数为４２款，较前一周减少１５款，市场占比为２１．５４％；１年期以上理财产品为１１款，比前一周增加４款。

    一股份银行理财人士称，银行理财产品的主要投资对象仍是债券和央行票据，这也使银行理财产品的期限不会很长。目前，虽然加息预期有所减弱，但是市场中还是以观望情绪为主。银行理财产品短期化的趋势暂时还不会改变。

    此外，据普益财富监测数据显示，上周外币理财产品的发行数为１８款，共减少１５款。其中美元理财产品发行数为１０款，较上周减少３款。澳元理财产品发行数为４款，较上周减少４款。另外，欧元和港币理财产品发行数分别为１款和３款。

    环球股市低迷

    大部分ＱＤＩＩ仍下跌

    欧洲主权债务危机影响持续扩大，近期欧美股市持续低迷，主要股指跌跌不休。受此影响，此前投资者购买银行推出的银行代客境外理财产品（ＱＤＩＩ）近期表现不佳，大部分产品仍处于亏损状态。

    普益财富统计，上周仅一成比例的ＱＤＩＩ理财产品净值有所上升，所有ＱＤＩＩ产品平均净值增长率为－２．４１％。截至７月１日，正在运行的２６３款ＱＤＩＩ理财产品中，累计收益率为正的理财产品有８５款。从银行性质看，中资银行的４０款ＱＤＩＩ理财产品的单位净值均大于０．５，其中累计收益率为正的有５款；外资银行的２２３款ＱＤＩＩ理财产品中有８０款产品的累计收益率为正，其余理财产品均跌破初始净值，其中花旗银行的“贝莱德全球基金－新能源基金（美元系列）”产品累计亏损过半。

    深圳银行理财师建议，目前海外市场风险仍然较大，已经购买银行ＱＤＩＩ理财产品的投资者不妨观望，贷产品净值有所回升，不妨选择提前赎回后投资国内市场。