“过去的2008年，虽然只是历史长河短暂的一瞬，却注定是极不平凡的一年。”交行董事长胡怀邦在去年年报中的开场白，可以成为今年最经典的台词之一。
　　交行讲了个“好故事”的开头，不过“喜报”里还是掺杂着一些行业性忧虑，如资产质量。去年交行不良贷款总额较2007年末上升28.26亿元，其中去年四季度上升28.4亿元，去年底逾期贷款比2007年增加9.78%。
　　自信贷额度限制取消、去年底银行信贷大扩张以来，银行资产质量成为市场心病，这也是今年前2个月股市大涨而银行股表现疲软的原因之一。目前对信贷扩张导致不良贷款上升的担心为时过早，除占据大头的票据融资外，中长期贷款主要投向政府支持的基建等项目，风险相对较小；这些中长期贷款即使有风险也要到一两年后才体现，如果有更大的风险则更要大约5年才会暴露。
　　去年四季度陡升的不良贷款，主要来自经济下滑导致企业还款出现问题。上市银行主要业务大都集中在沿海经济较发达地区，环渤海、长三角、珠三角是主力，而这些地区正是受金融危机当头棒喝的“头”。交行（集团）在这三个地区的贷款合计占去年底贷款余额的65.86%。
　　金融危机尚未见底，出口形势日益严峻，2月出口下降25.7%，贸易顺差不足50亿美元。上市银行可能面临不良贷款增加的更大考验。
　　对投资者而言，银行利润的最大杀手是利差收窄。平安证券首席经济学家巴曙松日前在与平安资产管理公司交流时表示，从前2个月的数据观察，今年银行业的状况会比去年艰难。主要原因是，去年11月信贷高速增长启动以来，银行业净利差直线下降。
　　
　　
　　
　　大致测算，去年11月以来的4个月的净利差分别为2.5~2.6、2.3~2.4、2.0~2.1、1.8~1.9个百分点。银行业主要依靠净利差收入，因此今年的盈利压力将加大，信贷高速增长不足以弥补净利差下滑带来的利差收入减少。
　　根据交行年报，由于2007年央行六次加息的滞后影响等原因，交行贷款平均收益大幅提高，由2007年的6.34%增至7.09%，但去年四季度大幅降息，贷款收益率回落。成本方面，存款重定价及资本市场波动引起存款回流和定期化趋势，使存款平均成本率由1.75%升至2.29%。规模因素和利率因素对利息净收入增加的贡献分别为67.15%和32.85%。
　　“2009年，危机的寒潮仍在延续。”交行行长李军在年报中表示，寒潮中仍有希望。去年，交行含税后一般风险准备的拨备覆盖率为166.10%，而2007年末为142.82%。有报道称，今年初银监会提高银行拨备覆盖率标准。
　　比国外同行幸运的是，中国的银行是解决经济下滑问题的中坚力量，而非拯救对象。本周市场期待着听工商银行、中国银行和建设银行的年报“好故事”。截至上周五收盘，它们在上证指数中的权重分别为7.76%、5%和0.31%，在沪深300指数中权重分别是1.61%、0.64%和1.09%。中国人寿、国金证券、国元证券等保险业、证券业巨头，以及中国石油、中国神华和宝钢股份等超级大盘股，也“开讲”在即。
　　2008年的银行故事不那么好讲，2009的银行故事讲好也不易。