| 来源： |
证券日报 |
发布时间： |
2009年08月14日 07:50 |
作者： |
张艺良 |
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□ 实习记者 张艺良
在我国提振经济的大背景下，火爆的楼市、房市、放量的信贷使得投资热情又被点燃。但危机的余悸还未完全消失。因此，稳定性相对较高的信托产品成为新宠。今年以来信托产品的发行和成立速度真可用“凶猛”来形容。然而进入下半年以来，随着信托产品发行规模使市场趋近饱和，这个势头似乎出现了变化。
7月份，集合资金信托产品的多项指标环比出现了较大幅度的下滑。根据中国信托业协会最新公布的数据，7月份信托公司共推介了50款集合资金信托产品，相较6月份的85款下降了近四成。按信托方式分类的数据表明，股权投资类、贷款类、证券投资类产品数量都出现了不同程度的下降。其中证券投资类缩水幅度最大，由6月份的发行40款下降到7月份的14款，降幅超过100%。在按投资领域划分的数据中，投资于金融领域的产品数量下降最为迅猛，由6月份的42款下降到7月份的16款，下降幅度同样超过100%。
对于7月份数据的环比下降，业内人士普遍认为，其主要原因是由于七月初监管部门口头通知，要求中登公司暂停办理信托公司开设证券账户。这一规定，直接影响着私募产品正常运行。
回望七月份的沪深两地市场，沪深300指数由3153点大幅上涨到3734点，深成指由7月初的11520点飙升到13670点。火热的行情为何却对应出现了证券类信托产品发行数量的减少呢？
西南财经大学信托与理财研究所信托研究部的唐丽琼对《证券日报》记者表示，除了中登公司暂停开户的原因。信托产品上半年的剧增的发行量及发行规模使得市场已经接近饱和。这同样会在一定程度上影响发行机构的决策，造成对发行数量的减少。
此外，唐丽琼还认为，证券投资类信托产品发行数量的减少，在一定程度上表示了信托公司对证券市场后市的判断。从这个角度看，在火爆的7月后，信托公司在某种程度上判断后市将会有一轮调整行情。
在采访过程中，记者还从唐丽琼处得知。虽然7月份信托产品的发行数量下降幅度较大。但发行规模却涨幅明显。据不完全统计（有个别产品没有公开发行规模），6月份共有72款产品成立，发行总规模33.1亿，平均规模0.74亿。7月份，则有101款信托产品成立，发行总规模高达70.58亿，平均发行规模1.16亿。
对此，唐丽琼告诉《证券日报》记者，信托产品的发行和成立数量是从发行机构的角度出发对行情的预期。而规模则是从购买者的角度出发，对市场的一个判断。IPO重启和新股的发行，引发近期投资者对市场的热情，从而引起发行规模的大涨。此外，发行和成立的数量差，是由于信托产品有一个募集期造成的，一般6月发行的产品要到7月时才会成立。
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